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“特斯拉效应”升势过急 赣锋锂业回至31元吸纳
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发表时间 2020-02-15 08:44:55

  农历新年假期后,虽然新型冠状病毒在中国肆虐一度影响港股大跌,但大市瞬即喘定。中国股市复市后,赣锋锂业(01772)(深:002460)A股上升了超过50%,在香港上市的H股同时急涨近一倍,值得投资者注意。



赣锋锂业(01772)(深:002460)产品需求增加,可能与电动车巨头特斯拉的上海厂房全面投产有关。(赣锋锂业官网截图)


本周陆续恢复全面生产

  赣锋锂业最主要的产品为锂化合物,主要用于生产电动汽车电池。赣锋近期股价表现不寻常,于本周三(12日)刊发公告交代业务最新消息。原来该公司在农历新年期间没有全面暂停运作,分别位于江西省宜春市和奉新市的全资附属公司继续正常生产锂产品,电池、金属废料回收和加工业务及锂盐工厂也继续运作。该公司在本周二(11日)起就陆续恢复全面生产,并没有因疫情蔓延而继续停工。该公司在农历新年期间没有全面停工休息,反映产品需求大,必须从速处理订单。该公司公告同时透露,由于原辅材料和物流运输价格上涨,部分产品会相应加价,其中电池级氢氧化锂产品的售价升幅不超过10%。该公司既然可以将成本上涨的影响转嫁予客户承担,反映产品不愁销路。

去年度盈利料跌约六成

  赣锋锂业产品需求增加,可能与电动车巨头特斯拉的上海厂房全面投产有关。该公司为特斯拉指定锂电池供货商的选定供货商。特斯拉今年销情备受看好,今年以来股价已上升超过80%。

  撇除特斯拉效应外,赣锋2019年业绩欠佳,上半年股东应占纯利下跌59%至约3亿元人民币,因为产品销售增长无法抵销产品售价下跌的不利影响,而且经营开支也增加。按照中国企业会计准则编制,该公司2019年首九个月股东应占纯利下跌66%,跌幅较2019年中期报告所估计的55%至65%为大。该公司估计按照中国企业会计准则编制的2019年纯利,下跌55%至65%,因为锂盐市价下跌影响产品售价下跌,而且该公司所持有的金融资产公允价值损失也影响利润增长。

增持阿根廷锂原料供商

  赣锋具有复苏概念。除了受惠于特斯拉锂电池供货商的订单外,中国电动车市场向好有望、原材料成本下降、其他电动车生产商的订单增加均可能刺激赣锋锂业业绩转好。

  根据中国工业和信息化部和相关部门在2019年12月发出的《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》(征求意见稿),2025年的新能源汽车新车销售百分比目标将会达到25%。去年中国政府减少新能源汽车补贴使新能源汽车销售大幅下滑,该发展规划使中国新能源汽车市场重现曙光。赣锋为中国主要锂产品制造商,将会受惠于新政策。

  目前锂供应过剩,因此赣锋的销售成绩欠佳。赣锋于2月初宣布增持阿根廷Cauchari-Olaroz项目的权益至51%,该项目为全球最大的锂卤水资源之一。Cauchari-Olaroz项目的目标产能为每年40000吨碳酸锂,预计第一期将于2021年初开始投产,成为最低成本的碳酸锂生产项目之一。赣锋因此将会获得长期稳定的高质低价锂原材料供应,有利该公司应付锂产品价格下跌的不利影响。

与宝马签长期供货协议

  赣锋去年12月底公布与德国宝马集团签订长期供货协议,成为2020年至2024年宝马指定的电池或正极材料供货商的锂化工产品供货商。赣锋已经成为特斯拉、宝马、福士等大型汽车制造商的电池产品供货商的指定供货商,对未来的销售有利。

  赣锋H股近期的升浪从19.26元起步,最高曾经上升至38.2元,升势极急。根据赣锋近期的高低位计算,估计股价在高位回落时在30.96元水平才有较大支持,投资者宜等候至接近该水平才吸纳。



  (撰文:韦健士)

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