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大行普遍对汇控大型重组感正面,惟大摩看淡吁减持
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发表时间 2020-02-19 17:17:08

  汇控周二(18日)公布2019年全年业绩,列帐基准税前盈利133亿元(美元.下同),按年跌33%,远差过市场预期。集团同时公布大型重组计划,包括于2022年底前削减风险加权资产(RWA)总值超过1000亿元,有大行对集团的重组计划感正面。



大行对汇控(00005)的看法分歧,高盛建议买入,大摩吁减持。(数据图片)


  高盛发表研究报告指,汇控削减RWA的金额较该行预期高,并认为集团重新投放资本于高回报领域,其战略属正确。2022年的盈利能力目标较预期中好,可抵销物色行政总裁人选等影响。高盛予汇控目标价75元,评级为“买入”。

  瑞银表示,集团大型的重组计划将有利其长期增长及短期派息,惟因重组风险较大,因此瑞银短期内仍对汇控保持审慎态度。虽然汇控2020年的RWA预期大致维持于现有水平,但集团将部分资本重新分配,由低回报(主要为欧美市场)转调至高回报的中端市场、亚洲及中东业务,以期改善回报,提高长期增长及有助短期派息。该行维持“中性”评级,目标价为530便士。

  摩根士丹利就相对悲观,指出由于主要市场香港的收益率较低,从而拖累整体收益率,预料汇控有形股本回报率(ROTE)的执行进展将面对挑战。在经济持续放缓的情况下,香港的预期信贷损失将在今年上升,但整体保持良好。长远而言,增长放缓及NIM的疲弱情况将在今、明两年持续,或会拖累利润。不过,在有关情况下,集团更新其战略,可能将是股份的主要推动力。大摩维持汇控目标价52元,以及“减持”评级。




  (撰文:采访组)

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