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忧欧洲疫情转差 三大中资航企全线半日曾泻6%
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发表时间 2020-09-22 15:19:15

  忧虑欧洲或出现第二波疫情,加上东航(00670)某航班日前出现感染个案,航空股近日持续低飞,三大中资航空股今日半日一度全线泻约6%。不过,仍有大行上调三大中资航空股的盈利预测及目标价。综合早前累计升幅、国际航线收入比重等因素,相信国航(00753)的抗跌能力相对较高。



(iStock图片)


国航5.3元承接力强 净卖出压力较小

  三大中资航空股今早全线低飞,全线一度急降6%或以上。截至中午收市,以跌幅计,尤以国航(00753)最伤,半日收泻3.86%,南航及东航则分别走低2.86%及1.98%。国泰(00293)则表现相对较好,只微跌0.88%。

  除国泰外,三只中资航空股均录资金净主动卖出,规模多至少依次为南航的2178万元、东航的838万元、国航的135万元;国泰则录65万元净买入。

  不过,若以大户主动买沽比率比较,只有南航较好,半日报52:48,较过去五天平均的50:50略为理想,反映好友大户趁股价进一步回落时更为积极买入。国泰的大户主动买沽比率为0:100,与过去五天持平,意味淡友大户已全面控制大局,而好友大户则无意进场。

  日线图上,国泰、南航及东航分别由近期高位回落逾10%,国航的调整幅度最小,只有9.42%,部分原因与其早前累积升幅较少有关。虽然三大中资航空股今日均曾跌穿本月11日的低位,惟只有国航半日收市能收复该水平。再者,国航今日一度跌至8月中旬至本月上旬的约5.3元的横行平台区,但触及后迅速反弹,反映此区间的支持力颇强。



国航(00753)半日收泻3.86%,报5﹒48元。(经济通HV2系统截图)


南航国际航线收入最少 国航中规中矩东航最多

  航空股近日急降,相信主要受累于欧洲疫情。欧洲多国的新冠肺炎疫情确诊人数近日持续增加,已相继采取更严格的社交距离限制措施,并不排除因应第二波疫情进一步收紧。消息指,英国首相约翰逊拟再次锁国,或在英格兰采取为期两周的“迷你封锁”,以遏止病毒扩散。

  世界卫生组织欧洲区域主任Hans Kluge表示,过去两周超过一半的欧洲国家病例宗数增长10%以上,虽然很可能是因为检测范围扩大,但已反映欧洲地区惊人的病毒传播率。

  考虑到国际疫情转差,参考三大中资航空股的去年及今年中期业绩的各地区分布收入,南航的国际航线收入占比一直最少--去年度为26.98%,今年上半年为27.26%;最多的是东航,去年度及今年上半年均达逾30%;反观国航,去年度及今年上半年国际航线的收入占比分别为16%及27.54%。

  除了疫情因素,人民币近日转弱,亦是拖累中资航空股的原因。人民币中间价连续两日下调,今日贬277点子,报6.7872,在岸及离岸价目前亦分别在6.78水平徘徊。

大摩上调中资航企目标价 仅国航的较现价高

  摩根士丹利最新上调三大中资航空股的目标价和盈利预测,主要由于内地复苏快于预期、人民币升值等,惟仍对供应过剩导致的价格竞争、出境游持谨慎态度。

  假设今年美元兑人民币由7.1升至6.8,2021、2022年则分别由7算升至6.6;人民币每升值1%,国航、东航、南航将增加净利润3.18亿至5.27亿元人民币,故分别上调三大航企的今年每股收益预测27%、23%及25%,并上调明年预测86%、37%及48%。

  大摩目标价方面,东航的调升幅度最大,达近19%,由2.5元升至2.97元,惟评级为“减持”,属三航企中最低。国航及南航的评级则分“持平”,目标价分别调升近18%及15%,由5.12元升至6.04元,以及3.58元上调至4.13元。

  值得留意的是,大摩给予东航及南航的目标价,分别均较现价低逾14%及6%,只有国航的较现价高约10%。


  (撰文:经济通记者梁凯菱)

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