港股上日（21日）即使涨近200点，物管板块跌势依旧。国农证券董事总经理林家亨今早在《经济通通讯社》News TV节目——开市Good Morning上表示，物管股业务整体增长较稳定，收益风险很低，坏帐不高，因租户或住户必须每月准时缴付管理费，故料物管股仍具投资价值。

物管股高位回吐再度呈现投资价值

　　他指出，不少物管股由高位回吐逾三至四成，再度呈现投资价值。他称选择物管理股有数点需要留意。第一，要留意公司规模；第二，留意公司之母公司有否交付管理面积予其管理；第三，有否债务。他称绿城服务(02869)及彩生活(01778)的债务占总资产比率分别近17%及25%，预料业绩被利息开支蚕食，拖累盈利增幅。此外，他指出，要留意他们的预期市盈率及市帐率（PB），当中碧桂园服务(06098)的PB逾17倍冠绝全行，而行业平均只有约4至5倍，故认为其投资价值较低。

内房股债务危机降低市场投资信心

　　即使人民币兑美元近期创逾2年新高，内房股依然疲弱。他认为，此情况正常，先是中国恒大(03333)引发的内房债务危机降低市场投资信心，加上本年经济整体较以往差，若本年内房的平均销售金额达去年的九成已算“有交代”。此外，他指出，中央早前推出“三条红线”的指引，亦间接令房企融资力度减弱，内房股自然继续偏软。他认为，中海外(00688)、润地(01109)及世茂(00813)等债务水平较低，故较少受是次债务危机影响。

哪只物管股最值得部署？

　　林家亨亦在节目解答观众问及的美团(03690)、小米(01810)、阿里巴巴(09988)、阿里健康(00241)、中国人寿(02628)、比亚迪(01211)、长城汽车(02333)、雅生活服务(03319)、保利物业(06049)、建业新生活(09983)及世茂服务(00873)等应市策略。

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