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阿里健康扭亏业绩爆发 借京东健康招股热再战高位
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发表时间 2020-12-04 17:23:33

  京东健康(06618)招股反应理想,同类股份应该会受到重视。阿里健康(00241)为收入仅次于京东健康的内地在线医疗健康平台公司,2020至2021年度将会首次正式转亏为盈,股价应该会保持强大爆发力。



阿里健康通过网上自营店直接向消费者销售药物。(阿里健康大药房网站截图)


  阿里健康为在线医疗健康平台公司,从事医药自营业务、医药电商平台业务、医疗健康服务业务及追溯及数字医疗业务。该公司本年度中期收入大增,带动业绩正式转亏为盈,并非仅仅录得经调整纯利。



阿里健康(00241)股价走势 (经济通HV2系统截图)


年度活跃消费者超过6500万

  阿里健康本年度中期收入主要来自医药自营业务,占总收入的84%。所谓医药自营业务,就是通过网上自营店(阿里健康大药房网站和阿里健康海外旗舰店网站)直接向消费者销售处方药、非处方药、保健滋补品、医疗器械、隐形眼镜等健康相关商品。该业务的中期增长达76%,推动阿里健康的总收入增长74%。增长理想有赖网上自营店年度活跃消费者(在过去12个月内在在线自营店实际购买过一次或以上商品的消费者)超过6500万名,较半年前增长35%。医药自营业务今年年初推出“慢病福利计划”,针对慢性病患者提供服务,可能有助该公司获得活跃消费者定期消费。阿里健康在今年9月开始与阿斯利康(AstraZeneca)合作,在阿里健康自营药店首次网上销售阿斯利康的抗癌药,可能有助该公司获得长期消费者。

  医药电商平台业务为阿里健康第二大业务,中期收入占总收入13%,增长达71%。医药电商平台业务其实指天猫医药网站业务,天猫医药平台所产生的中期商品交易总额(GMV)超过人民币554亿元,增长49.7%。天猫医药平台的年度活跃消费者(于过往12个月内在天猫医药平台实际购买过一次或以上商品的消费者)已超过2.5亿名,较半年前增长超过32%。阿里健康今年年初推出“放心购药计划”,针对慢性病患者提供服务,可能有助该公司获得活跃消费者定期消费。

医药自营业务规模效应降低成本

  阿里健康整体毛利率由25.1%上升至26%,主要是医药自营业务受惠于规模效应,采购成本降低。所有运营开支的增幅都落后于收入增长,阿里健康于是转亏为盈,是自阿里巴巴(09988)入主以来首次。阿里巴巴近年已录得经调整纯利,有关利润是撇除巨额股权激励费用及其他非经营性损益项目而得出。

  阿里健康业绩显著改善,与今年疫情爆发有关。疫情提升了消费者使用互联网购买药品及健康服务的意愿,也促进了国内相关领域政策文件出台,加快互联网医疗健康服务发展。阿里健康趁机拓展互联网健康服务,将互联网医疗业务与消费医疗业务及其他业务整合为医疗健康服务业务,透过“医鹿”APP+支付宝提供在线线下一体的医疗健康服务,形成互联网分级诊疗业务体系,并为来自淘宝、天猫、支付宝、“医鹿”APP、夸克搜索等终端使用者提供多方面、多层次、专业便捷的服务。截至今年9月底,与阿里健康签约提供在线健康服务的主任、副主任及主治医师中级职称以上级别的医生超过39000人,较半年前增加近35%,可能形成新的收入增长动力。

股价望挑战年中高位24.5元

  近期坊间比较京东健康与阿里健康时,往往褒京东而贬阿里,认为京东健康盈利基础较佳,但其实阿里健康刚刚转亏为盈,盈利增长的爆发力应该较大。阿里健康本身业绩理想,而京东健康认购反应理想,应该有利阿里健康股价短期内继续在高位徘徊,可望挑战年中高位24.5元。




  (撰文:经济通通讯社特约分析师韦健士)

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