中港两地疫情在农历新年后受控，各地又陆续为市民接种疫苗，投资者吸纳复苏概念股的兴趣仍然浓厚。百威亚太(01876)在多个亚太地区国家的啤酒销售额排名均位居前列，在中国的高档贵价啤酒销售额及销售量更首届一指。该公司将于下周四(2月25日)公布2020年全年业绩，股价或会在公布业绩前后上扬。

百威亚太拥有多个啤酒品牌，包括百威(Budweiser)、时代(Stella Artois)。(数据图片)

第三季业绩显示稳步复苏

　　百威亚太主要从事啤酒酿造及经销业务。该公司生产、进口、推广、经销及出售该公司拥有或许可使用的啤酒品牌组合，包括百威(Budweiser)、时代(Stella Artois)、科罗娜(Corona)、福佳(Hoegaarden)、凯狮(Cass)及哈尔滨啤酒等等。该公司在亚太地区西部(中国、印度、越南及亚太地区其他出口地)及亚太地区东部(主要为韩国、日本及新西兰)经营业务。

　　百威亚太已公布截至2020年9月底的首九个月业绩，而从第三季的业绩所见，业务正稳步复苏。该公司首九个月的总销量下跌14%，但第三季的总销量已止跌回升，按年上升1%。首九个月的收入下跌14.8%，但第三季的收入按年增长2.2%。首九个月的股权持有人应占溢利由去年同期的8.53亿元(美元.下同)下跌至5.01亿元，但第三季的股权持有人应占溢利已经由上年同期的2.51亿美元增长至3.16亿美元。中国疫情受控是百威亚太业绩逐步复苏的主要原因。根据证券商大和资本市场的资料，中国是该公司最主要的市场，2019年来自中国的收入占总数的78%。百威亚太指出，中国第三季的销量抵销了印度销量下跌的影响，而中国的销售途径组合不断改善及高档产品比重持续上升带动该公司第三季收入上升。该公司在2020年6月更录得在中国历来最高的单月销量。

不利股价因素或有所转变

　　过去一年，华润啤酒(00291)和青岛啤酒(00168)的股价升幅都超过70%，但百威亚太的升幅则明显落后，升幅不足10%。百威亚太去年底获挑选为恒指成分股，一度股价表现回勇，但其后无以为继，近期才再有起色。百威亚太的股价表现较以上两间公司逊色，可能因为该公司的业绩与中国餐饮业市道息息相关，又会受到中国以外的业务拖累，不像上述两间公司可以全面受惠于中国的消费市道复苏。此外，虽然百威亚太的高档啤酒在中国的销售表现出色，但据说华润啤酒和青岛啤酒的高档产品竞争力亦正在增强。在上述两个因素夹击下，百威亚太的股价表现较为落后。毫无疑问，华润啤酒和青岛啤酒会更受北水欢迎。

百威亚太(01876)走势图(经济通HV2系统截图)

　　百威亚太即将公布业绩，预料证券界可能会重估该公司的价值。随着投资者憧憬韩国和印度的疫情日后可能会稳定下来，目前不利百威亚太股价的因素，可能会有所转变，并成为股价上升的催化剂。在农历新年后，传统旧经济股亦开始再次成为投资者吸纳的对象，投资者值得在此际吸纳百威亚太。建议投资者在26.5港元的水平短线吸纳百威亚太，博业绩公布前后的股价可能会挑战去年的高位29.5港元。

　　（撰文：经济通通讯社特约分析师韦健士）