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券商料汇控税前盈利跌逾四成 恢复派息惟金额下降
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发表时间 2021-02-21 07:57:52

  汇控(00005)将于下周二(23日)公布2020年度业绩,并于同日审议会否就去年度派发任何股息。据彭博综合券商预测,集团去年全年经调整税前盈利介乎98.7亿至124.3亿美元,按年倒退44.1%至55.5%,中位数为120亿美元。单计第四季,经调整税前盈利介乎5.44亿至22.54亿美元,按年跌48.2%至87.5%,按季就跌47.6%至87.4%,中位数16.5亿美元。有分析指,由于低息环境,加上疫情导致拨备大增,估计去年集团税前盈利约为94亿美元,并认为集团将一如市场预期恢复派息。



(数据图片)


高盛料集团去年恢复派息每股0.1美元

  英伦银行去年底容许英国的银行恢复部分派息及花红,市场普遍预期汇控恢复派息日子将近。高盛发表研究报告预期,集团2020年每股派息约为0.1美元,并估计在盈利改善和派息比率上升的情况下,集团在2021年和2022年的派息将提升至0.3美元及0.4美元。同时,资本和信贷情况改善推动盈利反弹,意味2021年及2022年有10亿美元和35亿美元的回购空间。

  高盛指,集团将继续精简其营运架构、进一步将业务重心转至亚洲地区,以及其资本收益重新启动,预料汇控去年列帐基准税前盈利为88.6亿美元,按年下跌33%;经调整税前盈利则为118.47亿美元,按年下跌46.6%;有形股本回报率(ROTE)为2.3%。

大摩料将公布新成本控制和资本效率战略

  摩根士丹利就预料,汇控去年第四季经调整税前盈利为14.87亿美元,按年倒退66%。该行又指,由于专注于成本及资本计划,该行认为,汇控和渣打(02888)的股价将受到支持。由于利率下降,所有香港银行均受到净利息收入下跌的负面影响。虽然银行收入复苏缓慢,但今年情况将好转,而汇丰和渣打将有更好表现,主要受较低估值、信贷成本改善及资本分配限制逐步取消所推动,并预料汇丰和渣打将在公布去年业绩时,公布新的成本控制和资本效率战略。
温杰:汇控营运上最坏时刻已过去

  光大新鸿基财富管理策略师温杰接受经济通通讯社访问时预期,集团去年全年税前盈利将录约94亿美元的水平,主要归咎于低息环境、疫情下令拨备大幅增加等。他指,集团去年首两季的预期信贷损失(ECL)均高达30亿美元,但第三季已回落至约8亿美元,与2019年疫情前的水平相近,相信第四季ECL亦约为8亿美元,全年计ECL约85亿美元。

  他表示,在营运层面上看,汇控最坏时刻已经过去,去年第三季的营运表现已见改善。现时国债收益率上升,有利银行股,加上投资市场畅量,亦有助集团佣金收入增长,相信俗称“炒房”的环球银行及资本市场业务应表现不错。

英伦银行已“开绿灯” 无理由再停止派息

  对于市场憧憬汇控将恢复派息,温杰亦认为,集团去年因应监管部门要求而不派息,但以自身财务情况是足够派息。现在英伦银行已“开绿灯”,集团并无理由再停止派息。不过,他相信,集团一如以往在第四季派息每股0.21美元的机会不大,估计派息水平约为0.1美元至0.15美元,维持相对吸引的派息率,同时保障银行现金水平,防范潜在风险。

料股价短期有望上试48至49元水平

  股价方面,他指,估计集团业绩理想并恢复派息,而近月又无任何监管情况出现,加上近期美国零售表现理想而推高通胀都对集团有利,相信会有资金吸纳国际性金融股,因此估计汇控股价短期有望上试48至49元水平,惟50元有阻力。他又提到,未来需要留意的风险包括国际监管上的变量,以及经济环境的转变。

  (撰文:经济通记者金雪凝)

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