近期港股进入业绩期，表现比较波动，投资者不妨留意一下平时受忽略但业绩可能有惊喜的股份。福寿园(01448)为业务独特的旧经济股，业绩表现或会有惊喜，而且长远复苏可期。

(福寿园视频截图)

　　福寿园主要在中国提供墓园服务、殡仪服务及其他服务。墓园服务指出售墓穴及提供墓园维护服务。殡仪服务指提供灵堂布置及安葬的方案以及安排及举行殡仪仪式。其他服务包括提供景观美化及墓园设计服务、生产及销售火化机并提供相关维修服务。

全年度盈利料保持增长

　　福寿园去年上半年收入下跌19.5%至7.3亿元(人民币.下同)。据说该公司的收入只是去年第一季大受影响，第二季可已经企稳回升，而5月和6月的经营指标和财务业绩都快速反弹。该公司接近50%的总收入来自上海、安徽，辽宁亦分别提供接近10%的总收入。墓园服务占总收入84%；疫情影响墓穴销售服务需求，墓园服务收入因此下跌，但平均销售单价微增1.1%。期内该公司新收购或新建墓园的的墓穴数量大增，相关收入亦大增。该公司的经营利润率自上年同期的57.4%上升至58%，主要受惠于墓穴平均销售价格上升及成本控制奏效。该公司拥有人应占溢利及全面收入总额下跌16.6%至约2.5亿元，跌幅较收入跌幅小。

　　从福寿园去年上半年业绩所见，去年全年的拥有人应占溢利及全面收入总额或会保持增长。该公司持续扩充墓园服务业务并多元化发展业务，正加强长远盈利基础。

低价并购有助提升盈利

　　福寿园于去年6月收购贵州毕节市的金沙福泽殡葬的80%股权，并须分批向金沙福泽殡葬注资4900万元，并支付现金代价8300万元。如果收购已于去年初已完成，福寿园的中期备考收入及纯利均会有所增长。该公司去年年底前亦完成收购哈尔滨明西园公墓全部股权，代价为4.5亿元，按后者2019年纯利计算，收购代价相当于往绩市盈率9.5倍，较福寿园本身的往绩市盈率为低，交易应该有助该公司的盈利提升。哈尔滨明西园公墓拥有丰富土地储备，墓园位置亦优越，有利该公司长远发展。福寿园正稳步推动新建项目的建设和运营，包括以“建设-经营-移交”方式在安徽省阜阳市临泉县建设和运营一座殡仪馆、与地方政府合资在山东省齐河县、江西省赣州市各建设一座墓园、与山东省泰安市就殡仪馆和墓园合作。

　　福寿园又积极在12个省级区域的21座城市销售生前契约服务，于2020年上半年签订的合约量较去年同期大增78%。该公司正与养老、保险等商业机构合作，争取签订更多生前契约，为未来业务量打好基础。

7.5元水平小量吸纳

　　福寿园正大力推动环保火化机的市场推广和销售。于2020年6月底，该公司已经签约但尚未交付的火化机共为22组。火化机业务日后可望为该公司的收入带来可观贡献。

　　福寿园股价近日跟随大市自一个月高位回落近8%，一度跌至250天平均线以下，但股价在低位有反弹力。该公司股价今年1月中亦曾在相同水平出现明显反弹，投资者不妨在7.5港元水平小量吸纳。旧经济股的吸引力现在开始回升，福寿园为业务独特的龙头公司，可能会获得更多投资者垂青。

福寿园(01448)收升0.93%，报7.57元。(经济通HV2系统截图)

　　（撰文：经济通通讯社特约分析师韦健士）