港股今日(7日)一地“玻璃碎”，光伏玻璃股受压，大和发表研究报告唱淡，主要是光伏玻璃价格进入下行周期。信义光能(00968)全日跌7.04%收10.3元，连跌七日累挫23.59%；福莱特玻璃(06865)跌9.03%收17.52元，连跌6日累挫27.3%。

（大和报告唱淡信义光能）

　　大和发表研究报告指，在3月份减价30%后，光伏玻璃价格很快将面临另外12%至15%的下调。大和削减信义光能目标价20.7%，由原来的14.5元削至11.5元，评级亦由“优于大市”降至“持有”。

信义光能评级降至“持有”

　　大和表示，随着光伏玻璃供应的释放以及由于多晶硅成本上升而减少的组件需求，光伏玻璃的供求已经有所缓解。集团的主要竞争对手福莱特玻璃的目标是将3.2毫米光伏玻璃的价格再下调12%至15%。大和认为，由于多晶硅成本飙升导致组件利用率下降，今次削减可能有助刺激组件需求，并支持今年整体太阳能安装。

　　该行指，信义光能确认将下调其价格至每平方米23元人民币，为反映有关变动，该行将集团今年的均价预测，由每平方米31元人民币，下调至每平方米26元人民币，并预期今年集团的毛利率将下跌14个百分点至35%。

　　该行又指，集团早前宣布将增加16条生产线，但福莱特玻璃亦宣布了更为进取计划，拟在今年至明年期间，将产能提高1.84倍，以抵销玻璃均价下跌的影响。因此，信义光能同期的73%产能计划显得更缓慢，并预期集团股价表现将较福莱特玻璃弱。此外，该行下调集团今年至明年的盈利预测7%至10%，以反映光伏玻璃均价较低的预期。

福莱特玻璃目标价降至25元

　　与此同时，大和发表研究报告认为，福莱特玻璃仍具产能增长速度较快的优势，将可抵销毛利率下降的影响，故重申其“买入”评级，将其H股目标价由29元，下调16%至25元。

　　大和表示，福莱特玻璃3月底将3.2毫米光伏玻璃价格下调30%至每平方米28元人民币，并计划再下调12%至15%至每平方米22至23元人民币，同业信义光能亦跟随降价。

　　该行认为，鉴于多晶硅成本飙升导致当前组件利用率下降，降价可能有助于刺激组件需求，因此将2021年3.2毫米及2毫米光伏玻璃平均价格下降至26元人民币，毛利率将下降至35%。鉴于光伏玻璃平均售价较低，该行将其2021至2022年的收入预测下调13%至14%。

　　（撰文：经济通通讯社采访组、市场组）