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教育股全面腰斩 国家政策监管历来最严
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发表时间 2021-07-26 12:51:38

  中资教育股面对历来最大政策风险,股价连日急泻,新东方(09901)今日(26日)最新截至10时15分急跌37.7%,报18.8元,以现价计连跌2日累挫63%,盘中见18元创出上市新低;新东方在线(01797)再跌32.8%,报3.98元;思考乐(01769)亦再跌39.1%,报1.54元。


《意见》严格执行未成年人保护法规定(图片来源:iStock)


  中共中央办公厅、国务院办公厅最新印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》,对义务教育学科类校外培训关闭资本大门。《意见》一律禁止学科类培训机构上市融资,不得通过发行股份或支付现金等方式,购买学科类培训机构资产;外资不得通过兼并收购、受托经营、加盟连锁、利用可变利益实体等方式入股学科类培训机构,已违规的要进行清理整治。

一律禁止学科类培训机构上市融资

  教育部负责人指出,校外培训机构被资本控制情况严重。近年大量资本涌入培训行业,展开烧钱大战,广告铺天盖地,对全社会进行狂轰滥炸式营销,各种贩卖焦虑式的过度宣传违背教育公益,破坏了教育正常生态。

  根据《意见》,人民银行、银保监、中证监部门负责指导银行等机构造好校外培训机构预收费风险管控工作,清理整顿培训机构融资、上市等行为;其他相关部门按照各自职责负起责任、抓好落实。

  《意见》又指,严格执行未成年人保护法有关规定,校外培训机构不得占用国家法定节假日、休息日及寒暑假期组织学科类培训。严格控制资本过度涌入培训机构,培训机构融资及收费应主要用于培训业务经营,坚决禁止为推销业务以虚构原价、虚假折扣、虚假宣传等方式进行不正当竞争,依法依规坚决查处行业垄断行为。


  新东方公布指出,注意到上述《意见》包含与校外辅导服务有关的要求及限制的高级指示。《意见》包括不再审批新的学科类培训机构,并将针对在线学科类培训机构采取审批机制;外资不得通过合约安排等方式拥有学科类培训机构的所有权,现有由外资参股的公司需要整改有关情况;上市公司不得筹集资金投资于教授义务教育学科的业务;禁止学科类培训机构在公共假期、周末及学校放假期间提供有关义务教育学科的辅导服务;及学科类培训机构必须遵循有关当局制定的收费标准。《意见》还规定,提供高中(不属于中国义务教育体系的范围)学科培训服务的机构在开展活动时应考虑《意见》的要求。

新东方:对校外辅导服务产生重大不利影响

  新东方指出,公司在提供教育服务时,将遵循《意见》精神及遵守相关规则及法规,现正考虑采取适当的合规措施,预期该等措施将对与中国义务教育制度学科有关的校外辅导服务产生重大不利影响。公司将就致力遵守《意见》及任何相关规则及法规积极寻求政府当局的指导及配合政府当局的行动。



新东方(09901)股价两日累跌逾六成。(经济通HV2系统截图)


  思考乐教育公布,《意见》提出缓解义务教育阶段学生负担、规范中国相关课后教育服务机构的若干措施(即“双减”)。其要求各省政府结合本地实际细化完善措施,建立专门工作机构,按照“双减”工作目标任务,明确专项治理行动的路线图、时间表和责任人。思考乐教育表示,公司一直与中国法律顾问保持密切沟通,以评估《意见》的潜在影响。然而,正如其中国法律顾问所告知,有关当局尚未根据《意见》公布任何具体的实施规则。因此,该等实施规则将何时及如何对集团产生具体影响仍存在不确定性。

中金料上市公司面临剥离资风险

  中金分析师赵丽萍等发表报告指出,内地教育行业迎来历来最强监管,限制收费和审批,学科类培训机构统一登记为非营利性,教培业务可能向“普惠化”发展,而且学科类培训机构一律不得上市融资,严禁资本化运作,上市公司或面临剥离K12学科类培训业务的风险,故下调新东方评级至“中性”,目标价57%至5.3元。摩通最新报告将新东方目标价由148元大削至27元,投资评级由“增加比重”降至“降低比重”。


  (撰文:经济通市场组)

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