理财/管理沪深港通
打印logo打印本文章电邮logo字体:
分享:
物管股现曙光 惟分析建议吃胡后再闯
评论评论:点击率点击率:

发表时间 2021-07-29 15:52:53

  港股一连两日累计反弹逾千点,多个板块终见反弹。不过,集盈喜潮及回购股份潮的物管股其实早已率先见曙光,多只股份两日累计均见双位数升幅,其中碧桂园服务(06098)及融创(01516)累涨28%及25%。专家看好物管股前景,惟对于回购消息看法相对审慎,吁短线可趁好消息先行吃胡走位。



物管股近日迎来盈喜及回购股份潮。(《开市Good Morning》截图)


内房监管再收紧?物管前景要看真

  “政策监管”一词近年“老是常出现”,但凡被卷入监管风眼的中概股,股价无一幸免跳水。内房一直受“三条红线”所限,包括剔除预收款后的资产负债率不得大于70%、净负债率不得大于1倍,以及现金短债比不少于1倍。最新传被纳入“三道红线”试点的数十家重点房企,已被监管部门要求买地金额不得超年度销售额40%。红线越画越多,更令人关注关系密切的物管股前景。

  不过,中信证券对物管股前景投下信任一票!该行认为,政策从未限制物管企业发展,不认为行业面临任何形式“严控”压力。又指,物管企业不存在人力成本大幅上升的可能性,估计整改仅影响物管公司1-3%收入,可谓微乎其微,又建议可关注大型物管并购机会。大摩亦对物管股中长线对行业前景感乐观,预计行业于2020至2023年盈利复合年均增长率可达44%,盈利可见度高。

  国农证券董事总经理林家亨同样看好该板块,其今日在经济通通讯社早上财经直播节目《开市Good Morning》上表示,内地住建部等十部门早于今年初联合印发《关于加强和改进住宅物业管理工作的通知》,该政策利好整体行业发展,好处更可盖过近期传出消息的负面影响。

  该《通知》鼓励有条件的物业服务企业向养老、家政、房屋经纪等领域延伸发展,意味物管企业可涉足物业买卖成交。林家亨补充,在内地买卖物业佣金很高,一买一卖有近4%佣金收入,加上人力需求较低,看好行业盈利未来只凭物业买卖已可呈现良好升势,理应看高一线。



中信证券看好物管板块,吁积极配置优质物管。(《开市Good Morning》截图)


首选财务稳定及增长型企业

  事实上,部分物管股今年至今累计升幅非常夸张,表现远胜恒指。例如,中海物业(02669)高达逾80%,跑赢行业龙头碧桂园服务。林家亨认为,市场看准它的稳定性。政策风险下,中央继续要求内房股去杠杆,市场避开债务高企的公司,而中海物业的盈利建基于母企中海外(00688)的单位落成,可保持稳定增长,风险相对较低。

  大摩同样看好有母公司支持的物管股,虽然认为物管行业缺乏短期催化剂,下调对物管股行业看法至“符合预期”,但仍首选在住宅及商业领域领先的碧桂园服务及华润万象生活(01209),指出两者除了有母公司支持外,财政状况亦见稳健,维持“增持”评级。相反,下调世茂服务(00873)及合景悠活(03913)的评级,由“增持”降至“与市场同步”。



部份物管股今年表现远胜恒指。


可借回购消息短线获利

  港股周初捱沽,且物管股受累于内房股的负面消息,多间接连宣布回购股份,当中碧桂园服务和新城悦服务(01755)拟回购不超过10%股份,而融创服务(01516)更于27日身体力行,斥逾5126.85万元回购281.7万股,每股价格为17.82至18.48元,该股两日反弹逾两成三。

  不过,林家亨预期,物管股回购规模不会太大。由于目前物管股市帐率(P/B)偏高,即股价帐面价值较企业资产高,存在溢价,相信管理层没有太大意欲大规模回购股份,建议持货者趁好消息出货更为上算,不宜高追。

  (撰文:经济通通讯社记者叶嘉儿)

分享:
返回沪深港通
上传图片
仅支持JPG、GIF、PNG图片文件,且文件小于5M
 
评论只代表会员个人观点,不代表经济通立场 
登录 后发表评论,立即 注册 加入会员。
 (点击用户名可以查看该用户所有评论)  查看全部评论:↑顺序 ↓倒序
  • 暂无读者评论!
评论只代表会员个人观点,不代表经济通观点
登录 后回复评论,立即 注册 加入会员。
发表评论 查看全部评论: ↑顺序  ↓倒序
  • 财金博客
  • 理财/管理
  • 健康人生

  • 时尚艺术
  • 吃喝玩乐
  • 全部
  • 财金博客
  • 理财/管理
  • 健康人生

  • 时尚艺术
  • 吃喝玩乐
  • 全部
more on Column 
新  一个月内新增栏目