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安踏上季销售增长放缓大行齐唱淡 专家:已炒够
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发表时间 2021-10-19 14:30:11

  安踏体育(02020)上季全部品牌增长均放缓,Fila作为以往三大范畴中,增速第二快的品牌,上季增长只有中单位数,沦为包尾。大行纷纷下调其目标价,拖累股价于盘中一度挫逾6%!虽然目前已倒升约3%,但观乎月线图,暂已连跌四个月。专家认为,安踏阴霾未散,现时股价未反映最坏情况,不排除失红底股的可能性,吁投资者尽快离场,更直指“体品股炒够啦”!


大行普遍下调安踏目标价。当中摩通只看100元,较现价还要低。(《开市Good Morning》截图)


安踏上季销售增长放缓,现时估值仍偏高!

  安踏第三季旗下安踏品牌和Fila销售增长分别为10-20%低段及中单位数,较前一季度以及去年同期显著放缓。集团维持全年销售增长预测,惟降Fila品牌销售增长预期,由原先的30%下调至介乎20%至25%,以反映第三季表现较弱。

  iFast Global Markets副总裁温钢城认为,体品股炒风已过,安踏业绩未如理想,股价或会进一步下沉。他今日在经济通通讯社早上财经直播节目《开市Good Morning》上表示,奥运向来刺激体育产品销售,亦是体品股的上升催化剂。然而,随着东京奥运于8月8日闭幕,板块亦见回落。事实上,安踏早已开展调整,股价自8月4日高见191.3元后,一度下滑39%。

  体育用品股的高估值一直为人诟病,温钢城提醒,即使安踏调整不少,现时估值仍偏高,预测市盈率仍有逾35倍,惟合理值则介乎20-24倍。依次计算,不排除安踏将跌穿100元的红底股水平。虽然内地将于明年初举办冬季奥运会,但相信对体育相关产品的销售刺激作用有限,建议投资者减持或离场。



FILA品牌第三季产品零售值仅录得中单位数增长,而2019年同期最少有25%增幅。(《开市Good Morning》截图)


国策不奏效?李宁宜减持!

  内地今早提请十三届全国人大常委会会议审议《中华人民共和国体育法(修订草案)》,计划拟定国家实施全民健身战略,以及每年8月8日为国家体育节,能为板块带来憧憬吗?大家或可参考国务院于8月3日印发的《全民健身计划(2021-2025年)》,列出多项推动运动行业发展的相关目标。当时同样刺激体品股,但升势短暂。

  板块中,李宁(02331)相对强势,52周新高价于上月录得,比同业及大市还要强,惟随后亦曾经由高位回落近29%。温钢城表示,内地推崇民族品牌,李宁产品销售较Fila理想,且股份较受北水青睐,确实较安踏优胜。

  但他同时提醒,在李宁的日线图上,现有迹象营造“头肩顶”利淡转向形态,不排除这轮反弹过后,股价将面临较大调整压力。若目前较重货的投资者,可先行减持,料50天线(现约93.132元)有较大阻力,强调较大的支持位约70元。



温钢城指,李宁似在营造头肩顶,不排除挑战50天线阻力后掉头回落,届时将营造“右肩”。(《经济通HV2报价系统》截图)


  值得一提,李宁于2007至2008年,即内地憧憬北京奥运期间,承着民众高昂的爱国情绪,积极扩大产能,销量更超越Adidas。由于当时滥开分店,令李宁随奥运闭幕后便陷入危机,股价由双位数跌至当年最低6.78元(除净后股价)。温钢城表示,历史走势反映体育用品股持续处于炒作状态,尽管目前开店情况大为改善,但难保市场会重视审视板块的高估值问题。随着市场气氛好转,这类股份的吸引力便为削弱,吁减持较上算。

  (撰文:经济通通讯社记者叶嘉儿)

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