内地重磅科技股大多已公布季绩，除快手(01024)有惊喜外，包括哔哩哔哩(09626)、百度(09888)及阿里巴巴(09988)都令人失望，绩后股价皆急跌，而美团(03690)今日(26日)稍后亦将发榜，预料同样在监管阴霾下不会好到哪里，今日于绩前或惊定先半日跌4%。

(数据图片)

彭博：受疫情监管影响 料按季亏损扩大1.36倍

　　市场普遍预计美团将延续上季录得经调整亏损，而且会进一步扩大，并重点关注新业务增长、骑手福利待遇成本增加，以及小区团购新业务进展等。根据彭博综合多家券商数据显示，第三季美团整体收入按年增加37.2%至485亿元(人民币．下同)，按季跌11%；非国际财务报告准则调整净亏损52.4亿元，去年同期为经调整纯利20.55亿元，按年转盈为亏，按季亏损则扩大136.2%，将是连续第四个季度录得经调整亏损。

(《开市Good Morning》节目截图)

　　随着受疫情及监管等负面因素影响，彭博预测第三季美团或遭受2018年上市以来最大的季度运营亏损，当中仍未计及期内34亿元的反垄断罚款。美团优选、美团闪购和美团买菜等新业务的亏损或将持续，骑手工资和福利待遇提高可能增加了外卖送餐业务的成本，该业务的盈利能力可能下滑至12个月低位，对利润率增长的限制可能延续至2022年。另内地各区疫情导致居民出行限制或会令今年实体店、酒店和旅游业务的收入增长受限。

花旗：外卖需求见复苏 惟被部分地区封锁措施抵销

　　花旗表示，根据美团发布的数据，国庆黄金周假期本地消费强劲，揭示餐饮外卖、实体店等需求复苏，惟部分地区受疫情及封锁措施抵销。花旗估计，美团第三季收入按年增长36%，经调整净亏损约54亿元。美团在7月初重新推出网约车服务，提供具吸引力的折扣优惠招徕，将会增加在网约车业务的推广投入。

　　中信证券则预计美团7至9月受南京等地疫情爆发以及河南等地汛情影响，外卖订单增速有所放缓。中信认为，平台阶段性的竞争策略仍然是通过以量补价的方式进一步巩固市场份额，且在当前监管窗口指导下并不急于追求外卖业务的充分变现，因此平台客户端补贴率继续维持高位。中信料外卖整体毛利率按年跌0.5百分点至14.4%，调整后经营利润约8.2亿元，按年跌7.9%。

　　另交银国际预计，美团第三季收入按年增长36%至481亿元，外卖日单量4420万单，按年增长26%，由于行业补贴及营销推广持续，预料新业务将亏损110亿元。华兴资本预料第三季随着内地水灾和疫情反复，提高了集团营运费用。另受政府补贴减少和夏季高温影响，小区团购增长放缓，预计相关情况将持续令美团盈利时间拉长，而今年可能成为亏损最严重的一年。

潘铁珊：料经营成本大增 惟绩差在预期内对股价影响小

　　今日《开市Good Morning》请来中国香港股票分析师协会副主席潘铁珊，他认为美团业绩难有憧憬，收入虽然持续上升，但经营成本料会大增，不过因业绩差在预期之内，料对股价影响不大，现股价受北水流出流入左右处横行局面，料265元左右有初步支持，290元左右有阻力会再下跌，近两个多月都维持此走势，料暂仍会如此运行。虽然料新业务增长强劲，但应不会以外卖速递为主转型以电商业务为主，只会优化外卖速递业务，检视区域化增长点，而派送餐饮电商业务占投资使费巨大，需要时间进一步摊消，开始成熟收入会升，而业务成本控制上需加大力度作策略调整。至于买卖策略方面，要沽货其实应该早几日沽，因预计业绩不会太好，惟北水有些支持，如果持货少可看中线。

(《开市Good Morning》节目截图)

　　美团半日跌3.94%收报263.4港元，成交20.84亿港元。

(经济通HV2系统截图)

　　（撰文：经济通市场组整理：李崇伟）