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职教龙头有需求 中教发展不用愁
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发表时间 2021-12-03 17:00:51

  监管风暴牵连不少行业,科网股首当其冲,阿里巴巴(09988)曾跌穿120元创新低。内房股“三条红线”未除,发债情况仍未回暖,走势“弱过药煲”。相对之下,教育股受监管力度较轻,而趋向职业教育的发展方向,相信对教育股有利。当中以中教控股(00839)最值得留意。



(中教控股官网截图)


  中教控股成立于1999年,由教育界资深人士于果及谢可滔创办,有达20年行业运营管理经验。2017年,公司将中小学业务出售,并主要在中国运营高等教育及职业教育学校,及于澳洲和英国提供教育服务。截至今年8月底止全年纯利14.44亿元人民币,按年升1.28倍;期内收入36.82亿元,升37.5%;经营利润同比增长42.9%,表现不俗。此外,净资产收益率由13%增长至15.9%,主因集团积极开拓市场、提高教育质量,令经营效率同步稳健提升。

受惠职业教育国策

  中教控股上半季业绩表现理想,未来更可能受惠国策。早在去年教育部九部门印发《职业教育提质培优行动计划(2020/2023年)》,提到推动学历教育与职业培训并举并重,面向在校学生和全体社会成员开展职业培训,引导职业学校和龙头企业联合建设500个左右示范性职工培训基地。

  去到今年,除了通过《中华人民共和国职业教育法(修订草案)》,中共中央办公厅、国办联合印发《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》,要求到2025年,职业本科教育招生规模不低于高等职业教育招生规模的10%。到2035年,职业教育整体水平进入世界前列,技能型社会基本建成。

  文件更鼓励上市公司、行业龙头企业举办职业教育,鼓励各类企业依法参与举办职业教育。鼓励职业学校与社会资本合作共建职业教育基础设施、实训基地,共建共享公共实训基地等,还规定“新增教育经费向职业教育倾斜”等。对专门发展职业教育的中教控股而言,有相当大的发展机会,可谓有利无害。

收生人数有望提高

  事实上,集团于2021/22年统招新生人数较去年同期增长三成四,规模再创历史新高。集团今年新开设了多个新专业产业学科,主要包括讯息技术、高端制造、新材料、生物医药、新能源、及智能汽车等。

  高等专业教育方面,集团年内开设285个本科职业,按年增加20个;专科专业则开设109个,按年增加38个;继续教育专业则开设184个,按年增加69个。新开设的科目均围绕新一代产能作调整,包括新增新能源及半导体产业群。此外,集团位于白云的新学园已完成第一、二期建设,肇庆新学园仍在建造中,预计未来3至5年集团仍需再投放3至5亿元人民币。配合中央有意大搞职业教育的环境下,中教收生人数有望提高,可为业绩增长打下强心针。

积极收购巩固领先地位

  除了增加职业教育学科,中教都有意收购其他教育机构行动,扩张高等教育版图。公司宣布配售7800万股,集资11.7亿元用作现代职业教育领域的潜在并购项目。此外,公司曾经收购四川锦城学院,亦称具备条件收购海南赛伯乐教育集团六成股权,总代价13.56亿元人民币。

  要留意的是,海南赛伯乐教育集团是海口经济学院及海口经济学院附属艺术学校唯一创办者。当中,海口经济学院是中国高等教育机构,属海南最大民办本科高校。截至去年底在校学生约4.2万人,今年普通本科及大专课程年度招生学额超过1.1万名学生。而海口经济学院附属艺术学校乃中等职业学校,2019/20在校人数约1,500名,毕业的学生可通过考试升入海口经济学院的本科或专科课程。中教以收购加快业务发展,巩固市场领先地位,前景乐观。

可双线发展院校及在线教育

  当然,中教能否愈做愈好,发展在线教育可能是其中一步。商务部、中央网信办和发改委曾发通知,要求各省级单位,积极发展提供兴趣养成、职业技能、终身学习等优质资源的在线教育;引导社会资本支持“互联网+教育”新生态发展;建立健全在线教育资源备案审查和准入负面清单制度;创新在线教育监管方式;坚持从严治理面向中小学生的在线学科类培训;全面规范校外在线培训行为。

  消息公布后,教育股曾在10月底全线回落,中教亦不能幸免。虽然有关方案只针对在线教育的规范,对于中教这类学院教育影响不大,但方案似乎意味内地会着力发展在线教育,目前教育股当中,新东方在线(01797)拥有在线教育技术,在新政策配合下或重现生机。中教搞好职教的同时,能开拓在线教育的道路的话,相信可进一步提高盈利能力。


回调至13.8元水平吸纳

  从日线图来看,股价曾于10月裂口高开,升至18.3元月内高位,惟在规管在线教育消息公布后,逐步回落,11月上旬曾低见12.24元,但从7月28日以来呈横行形态,股价皆未曾收低于12.5元,反映该位支持力极强,假设股价维持横行,则短期在15.5元有阻力。

  根据经济通HV2报价系统显示,近5日平均主动买沽比率62:38,大户主动买沽比例更是85:15,反映不断好友进场支持。不过,股价于11月25日升至保力加通道顶部14.52元有阻力,而MACD慢线与快线都逐步收窄,股价未来数天可能会稍为回调。投资者可于目前的20天移动平均线13.8元水平吸纳,上望目标15.5元,若可顺利突破该位,则可上望至18.5元附近,收低于12.5元才止蚀。



中教股价自今年9月以来在12.5至15.5元呈横行形态。(经济通HV2系统截图)


  (撰文:经济通通讯社记者余颖恒)

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