近日有传中央放宽“三条红线”，让优质房企可并购陷困房企项目，内房板块回暖，除优质房企股价持续造好外，连陷困房企股价也稍有起色，惟即有房企趁机配股扑水还债。融创中国(01918)就公布折让约15%配股，集资近45亿元，这是集团相隔不足两个月再度配股，今日(13日)股价急跌逾一成半。另方面，据报房地产并购贷款不再计入“三条红线”消息属实，部分央企国企正接触优质项目，惟对近期股价已炒高的中海外(00688)及润地(01109)等刺激不大。

(融创中国网页截图)

折让15.3%每股10元 集资所得半数用作偿还贷款

　　融创中国公布透过摩根士丹利以先旧后新方式配售4.52亿股，占扩大股本8.3%，每股10元，比上日收市价折让15.3%，集资净额约44.84亿元，半数用于偿还贷款，半数用于公司一般运营资金。交易完成后，融创中国控股股东、公司董事会主席兼执行董事孙宏斌持股由42.25%摊薄至38.75%。

　　今次是融创相隔不足两个月再度配股。去年11月17日，融创折让约一成，以每股15.18元，先旧后新配售3.35亿股，及以每股14.75元减持1.58亿股融创服务(01516)股份，共集资约73.43亿元。集团当时指集资所得，一半用于还款，另一半用作一般运营所需，同时孙宏斌表示会向集团提供4.5亿美元免息贷款。

数间公司股权被法院冻结债价下跌 融创称已解决争议

　　另外，对于融创子公司融创房地产集团持有的数间公司股权被深圳市宝安区人民法院冻结，融创称已解决有关争议。融创解释，事件涉及公司与其业务伙伴就商业合作产生的小纠纷，已经解决了有关问题，双方正积极争取完成撤销这些法院命令的程序。

　　天眼查网站数据显示，融创房地产集团在武汉融创基业、上海融创房地产开发、广州万达文化旅游城投资的持股，股权冻结数额分别为5000万、2000万及4081万元(人民币．下同)；前两项冻结期限均为三年，最后一项的冻结期限未在天眼查披露。彭博汇编的数据显示，融创2024年到期、票息6.65%的票据昨日(12日)每1美元面值下跌7.2美分，至47.1美分，迈向历史新低。交易员指，债券价格下跌是因为法院冻结资产。

传人行制定需流动性支持房企名单 融创世茂等11企在列

　　另据内媒稍早引述消息报道，融创中国(01918)、世茂集团(00813)、奥园(03883)、佳兆业(01638)、富力(02777)等，被列入11家人行制定的需要流动性支持房企名单。人行又要求保利、华侨城、招商蛇口、华润、中粮、五矿地产、中建和金茂等9家企业通过收购、并购项目资产的方式，为这些有中高风险的企业提供流动性支持。据报人行制定名单后，通过电话一对一通知了相关房企，让相关房企准备资产处置事宜，还制定针对这11家房企美元债敞口风险的应对方案。

　　此外，虽然近日野村恢复对中海外、润地、龙湖(00960)及融创等买入评级，但富瑞则将雅居乐(03383)评级由“买入”下调至“逊于大市”，下调目标价41%至3.26元。富瑞指，雅居乐由于销售疲弱而愈来愈有可能无法偿还近期债务，鉴于其土地储备枯竭以及对旅游项目的潜在需求疲弱，预计2022年销售额将按年下降8%，将其2021至23财年的盈利预期下调40%，未来几年派息率可能会大降至10%。

部分央企国企正接触优质项目 招商蛇口并购票据完成注册

　　另一方面，据《证券日报》报道，有房企人士证实，房地产并购贷款不再计入“三条红线”的消息属实。有部分央企、国企正在多方接触核心城市的优质项目。多家大中型银行也表示，已做好房地产并购贷款等业务的额度安排，日前收到监管层要求金融机构对房地产行业并购提供金融支持的相关通知。对此，有业内人士认为，尽管已有较多房企收并购项目意向强烈，但并购各方尚处相互博弈或观望态度，因此真正达成并购意愿的项目并不多。

　　另据《证券时报》从知情人士处获悉，招商蛇口(深：001979)30亿元并购票据已于今日完成注册，首期发行25.8亿元，其中12.9亿元用于收购住宅项目公司股权，为项目公司注入资金，确保项目顺利推进。据悉除招商蛇口外，多家房企亦计划近期在交易商协会注册发行并购票据。

林家亨：融创财务压力应会减低 中海外润地质佳惟宜先行吃胡

　　国农证券董事总经理林家亨于今日《开市Good Morning》节目指，融创今次配股对未来是一个好消息，计及去年集资已达百多亿元，现时市值回落至约550亿水平，未来财务压力应会减低，而股价由高位40多元跌至现在下穿10元，应已足够消化现时困境，足够应付未来一年债务到期，另其去年盈利能力差不多每股6元多，市盈率只有1.3倍左右，一旦财务压力纾缓相信很多资金会部署买入。惟若买内房股还是最好拣中海外及润地等龙头，而那些因债务危机急跌才见值博率的股份，安全性就较低。其中中海外已清除所有债务，不似某些同业债价急跌；另外，中海外其手上还有大量现金，而中央政策要求有财力公司收购陷困公司，所有资本借贷不计入“三条红线”，所以买踩住三条绿线的内房股更有胜算，但近期这些龙头股已升破保历加通道顶线宜先行食胡。

　　融创中国半日跌16.1%收报9.9元，跌穿配股价，成交66.71亿元，融创服务亦跌5.77%报7.84元。其余内房股亦普遍下跌，近期强势的中海外跌近2%，润地则无升跌。

(经济通HV2系统截图)

　　（撰文：经济通市场组、中国组，整理：李崇伟）