香港脉搏www.etnetchina.com.cn
 理财/管理沪深港通
打印logo打印本文章电邮logo字体:
分享:
润啤鞍钢发盈喜 遇着跌市升不起
评论评论:点击率点击率:

发表时间 2022-01-27 17:07:53

  华润啤酒(00291)及鞍钢股份(00347)齐发盈喜,润啤预期去年纯利最多增1.24倍,鞍钢则料去年纯利增2.56倍。润啤有高盛和中金唱好,其中高盛予目标价79.6港元,而鞍钢虽被瑞信下调目标价,惟仍予“跑赢大市”评级,但在市况欠佳下,润啤收市只微升,鞍钢则跌近2%。


(华润啤酒网页截图)


润啤料去年纯利最多增1.24倍 毛利增加减值亏损减少

  华润啤酒预期去年度的公司股东应占溢利为44亿至47亿元(人民币.下同),较2020年增加110%至124%。集团认为有关预期增幅主要源于:根据集团于2021年1月22日订立的搬迁补偿协议就出让其拥有的一块土地收取初始税后补偿收益约13亿元;毛利因集团产品平均售价上升而增加,行政及其他费用主要因固定资产减值亏损和一次性确认员工补偿及安置费用下降而减少,以抵销销售及分销费用主要因市场推广费用及员工成本上升而增加。

高盛吁买入润啤目标价79.6元 中金看好高端产品销量增长

  高盛发表研究报告指,公司料2021年全年多赚1.1至1.24倍。撇除土地销售收益、资产减值等影响,预计其全年纯利同比升25%至30%。2021年下半年销售及盈利增长放缓,反映了疫情及包装成本上升的不确定性,及扩充高端及超高端产品业务令利润受压,相信市场已提早下调公司2021年盈利预测,该盈喜大致符合预期。展望2022年,产品组合升级及迎接次季旺季提价,预计带动平均售价升约一成,抵销全年成本压力。全年预期经常性EBIT增长约26%,同比增长加快。高盛重申其“买入”评级,将2021年全年每股盈利预测上调2%,维持2022至23年预测不变,目标价79.6港元。

  中金亦维持华润啤酒“跑赢行业”评级,考虑到市场对公司高端竞争力逐步认可,目标价78港元。中金认为若今年下半年餐饮渠道恢复,则高端产品销量可进一步加快增长。当前主要原材料等价格在高位波动,估计公司可能带领行业在旺季来临时进行二轮提价以充分对冲成本上涨,同时预计下半年各项成本价格会有回落趋势,可以带动公司及行业利润率上行。

麦格理:润啤销量受累疫情风险 维持逊于大市评级

  不过麦格理指,华润啤酒虽然2021年下半年录得正增长,但该改善是由于减值损失减少,而销量将受到疫情风险的抑制,均价增长也由上半年起放缓,预计下半年调整后息税前利润(EBIT)将按年下降43%,上半年则将增长43%,维持“逊于大市”评级,予目标价44.7港元。

  麦格理指基于润啤的主要市场,即浙江和华北地区的疫情复起,料公司的销售在去年季末恶化。另投入成本膨胀带来的不利因素并未消退,故料啤酒厂商将在今年第二季推出新一轮价格调整,集团或会跟随。而集团拟在2022年推出一种新的优质产品全麦生啤酒,正在通过加强与大型经销商的网络来促销,预计优质产品的销售贡献可能分别从2019及2020年的11.5%和13.2%增加到2021年的17%。

鞍钢料去年纯利增2.56倍 指妥善应对疫情限产等冲击

  鞍钢公布,预期截至去年12月31日止年度纯利约70.4亿元(人民币.下同),按年增长2.56倍,扣除非经常性损益之纯利约70.2亿元,升约2.55倍。基本每股收益由早前的0.21元升至约0.752元,升2.58倍。

  鞍钢解释,去年钢铁行业整体运行态势良好,公司把握市场机遇,积极适应市场变化和国家产业政策调整,妥善应对疫情反复、 极端天气、限产限电等不确定性因素冲击,尽力克服原燃料价格高位运行等不利因素影响,有效组织生产经营活动,优化采购、营销策略,大力调整品种结构,同时强化精细管理,通过对标挖潜,推动各项技经指标持续改善和提升,工序降本成效显著,生产经营稳定向好。

传河北钢企今冬将执行更严格限产政策 瑞信下调鞍钢目标价

  鞍钢去年纯利大增,不过据内媒引述河北钢企及钢贸商处报道,钢企今冬将执行更加严格的环保限产政策,企业环保绩效评级将按照更低一级执行。环保绩效评级共4级,A级企业不需限产,B级企业正常限产20%,C级企业正常限产50%,D级企业冬季停产。另近日金属价格受压,金属股包括钢材股都跌跌不休。

  瑞信发表研究报告指,鞍钢初步业绩差过预期,意味去年第四季鞍钢受累资产减值,录得净亏损4.49亿元,将其目标价由6.9港元下调至5.6港元,评级“跑赢大市”。瑞信将鞍钢2021至23年各年盈利预测分别下调21.8%、15.9%和9.9%,以反映资产减值、销量下降和每吨毛利率预测下调。预计钢产量将保持克制,长钢将受到建筑需求疲软的拖累,强劲的汽车需求将为扁钢耗用和鞍钢盈利提供支撑,同时较低的铁矿石成本也将有助支持鞍钢盈利能力。

  润啤收市微升0.17%报58.95港元,成交3.4亿港元;鞍钢跌1.92%收报3.57港元,成交6182.6万港元。恒指则自上周五(21日)升至近25000点后,近几日跌多升少,今日再跌1.99%收报23807点,短短几日已调整逾千点。



(经济通HV2系统截图)


  (撰文:经济通市场组、中国组、采访组,整理:李崇伟)

分享:
返回沪深港通
上传图片
仅支持JPG、GIF、PNG图片文件,且文件小于5M
 
评论只代表会员个人观点,不代表经济通立场 
登录 后发表评论,立即 注册 加入会员。
 (点击用户名可以查看该用户所有评论)  查看全部评论:↑顺序 ↓倒序
  • 暂无读者评论!
评论只代表会员个人观点,不代表经济通观点
登录 后回复评论,立即 注册 加入会员。
发表评论 查看全部评论: ↑顺序  ↓倒序
  • 财金博客
  • 理财/管理
  • 健康人生

  • 时尚艺术
  • 吃喝玩乐
  • 全部
  • 财金博客
  • 理财/管理
  • 健康人生

  • 时尚艺术
  • 吃喝玩乐
  • 全部
more on Column 
新  一个月内新增栏目