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发表时间 2022-05-06 18:59:18
两大啤酒股近期先后公布本年首份成绩表,青啤(00168)受内地抗疫措施影响,首季纯利按年仅升一成,紧接百威亚太(01876)于本周四(5日)公布业绩,同样受内地封控措施拖累销量,但百威首季纯利按年增29.61%至3.02亿美元,每股盈利增29.55%至2.3美分,牌面上百威先胜一筹。
(百威产品宣传片截图)
受惠韩国疫后复苏 销量胜专注中国同行
百威于业绩多次提到,中国市场自3月起受封控措施影响销量,但受惠于韩国疫后复苏带来的强劲增长,抵销中国市场的衰退。中共中央政治局常务委员会会议间提到,中国要“毫不动摇坚持动态清零方针”,意味雷厉风行的抗疫措施仍会维持一段时间。今季啤酒股业绩的盈利倒退,正正反映封城措施对经济以及零售业的实际损害。
4月份财新中国综合PMI已降至37.2,反映市场对经济前景进一步看淡。中国坚持“动态清零”,彼时亚洲区其他国家改为“与病毒共存”,换取经济复苏。百威业绩提到,自韩国政府转为“与病毒共存”,首季于韩国市场录得中个位数销量增长,以及双位数的收入增长。百威首季之所以跑赢同业,正正因为有非中国地区的亚太业务支持,这点亦正是百威比专注中国业务的润啤(00291)及青啤于“疫境”中获胜的要素。
对中国需求前景有信心 敢于疫市加价
集团联席主席兼首席执行官杨克发表业绩后提到,继去年末季上调产品价格后,今年3至4月再上调中国市场的产品售价,增幅为中单位数。加价行动反映百威对中国市场需求的信心,杨克看好个别城市解除封控后,需求将会恢复,长远更看好中国中产人口上升,有利集团持续高端化目标。集团敢于疫市加价,亦有赖今年首季销售增长带来底气,于个别城市解封前先加价,将能领先同业抢先捕捉解封后带来的消费力。
现时百威股价于19元以上有支持,而百威每手交易股数亦较青啤及润啤为少,部署上能较为灵活,建议19至19.5元水平吸纳作中长线部署,料第二季及第三季将有望反映亚太地区疫后复苏的增长潜力,初步目标22元,若第二季能维持现行增长趋势将可上试25元。
百威亚太今日(6日)跌7.62%收报19.4元,料于19元有支持。(经济通HV2系统截图)
(撰文:王嘉恒)
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