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港交所派息不可靠
罗国森
作者:罗国森评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2020-02-25 15:52:23

作者介绍

逾20年投资理财经验,现职理财及退休策划顾问,兼投资专栏作家,本来已可退休,但为了让更多人有精彩的退休生活,现在仍然积极工作。

   作为退休收息股,我认为,有两只股票是香港人最钟情,总是想“趁低吸纳”的。一只是前两次我提到的港交所(00388),另一只是上周公布了一个比预期差很远业绩的汇丰控股(00005,下称汇丰)。


   关于买汇丰收息要有的“心理准备”,下次再跟大家分享。这次我想再续港交所的话题。


   前次我提到,港交所的派息比率很高,只代表她派息慷慨,因为她几乎把所有赚到的钱都派给股东,但她的息率其实不高,某程度是因为她的股价一向偏高。




   我又提到,除非你跟港交所是“识于微时”,即是你在很低位,例如100元楼下就买入港交所,你的息率回报才算吸引(以2018年全年派息6.71元计,以100元买入,息率就是6.7厘),否则,现价买入,息率只有两厘多一点,真是做糖不甜,做醋不酸。


   这还不特止,我最想指出的是,纵使港交所在香港是独家经营,她的业绩仍然十分波动。2008年金融海啸后,港交所的业绩就曾经大幅回落,她没有蚀钱,但就赚少很多。


   大家要记住,就算港交所有多慷慨,最多也只能派尽她所赚的钱。换句话说,如果她赚少了,自然就会少派了,这样的话,就直接影响你的退休生活了。


   我再列出过去12年港交所的派息比率表,但这次大家要集中看港交所的每股盈利和每股派息的变化。


   2007年的时候,港交所的每股派息是5.19元,但金融海啸后,盈利大减,到了2012年,派息减至3.31元,即是比2007年的高峰期减少了三成七。




   当然,如果你认为,收取这个派息也够生活,也是可以的。但不要忘记,在那时,港交所的股价也跌了一大截,实在是颇惊吓的。结果,港交所花了10年时间,年度派息才升越2007年的水平。


   我想指出,靠收息股退休,最重要是选一些业绩稳定,从而令到派息也稳定的公司,因为到了退休时,我们吃粥吃饭就是靠这些股票的派息。愈稳定(最好当然是稳定向上)就愈好,愈波动就愈大风险。


   奈何港交所的收入和盈利完全是靠“投资气氛”,如果遇到股灾的几年,港交所的收入和盈利就会大减。当我们退休的时候,相信已经承受不起大上大落的盈利,大上大落的股价和大上大落的派息吧!


   作者电邮:lkslo@yahoo.com


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