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小米来金山去?
罗国森
作者:罗国森评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2018-06-08 13:24:08

作者介绍

资深投资编辑及投资专栏作家,擅长分析及品评中资股,曾担任《香港经济日报》旗下《投资理财周刊》执行编辑。2006年10月出版第一本财经专书《让你富起来》,2009年5月出版另一本财经书《逆市淘金》。罗现职投资理财顾问,并取得注册财务策划师资格(CFP)。

  在我今年的狗年发财股推介中,由雷军任主席的金山软件(03888,下称金山)是其中一员,也是我的冧庄推介股份。

  过去三个多月,大市显著波动,大部分推介股份都反复回落,甚至连股王腾讯(00700)暂时也低于推介时的价格。

  不过,这只金山却有轻微升幅(推介时报25﹒5元,昨日收报26﹒15元),算是跑赢大市。但其实,金山的股价走势非常波动,某程度跟它的业绩一样。2016年金山因为要为在美国上市的联营公司迅雷和世纪互联的投资减值,所以由盈转亏。去年再没有这笔一次性损失,便再次恢复盈利。

  不过,去年金山的股价却十分突出,全年升了五成七(以我的推介年度计,即以农历年计),是我去年的推介股中,表现第二好的股票。

  前年起,我开始推介金山,主要因为我看好科技股,除了腾讯之外,我就选了跟腾讯有密切关系的金山。

  为何说腾讯跟金山关系密切,原因是腾讯其实持有金山8﹒13%股权(2011年7月入股,曾经持有12﹒61%股权,后来逐步减持至现时的百分比),所以,金山股价上升,其实对腾讯也有利。另外,腾讯的总裁刘炽平也是金山的非执行董事。
 
金山与腾讯关系密切
 
  如果论历史,金山比腾讯更“悠久”。我用括号括着悠久二字,意思是,这个所谓的悠久,其实是指科网公司而言,因为实际上,金山的历史也只有30年(1988年成立,今年刚好庆祝30周年),但腾讯却只有20年(1998年成立,今年刚好庆祝20周年)。

  除了腾讯是金山主要股东之一外,金山的联合创办人兼现任主席雷军,其实也是内地另一位重量级的IT人物。他可以说是继马云和马化腾外,另一位殿堂级的资讯科技界人物,也因此,更令金山成为一只极富传奇性的股票。

  不过,大家应该知道,同样由雷军创立,并以生产平价手机打响名堂的小米,已经计划以“同股不同权”的方式来港上市,最新消息是刚通过了联交所的上市聆讯,短期内便会招股。当小米上市之后,我是否要弃掉金山呢?

  为什么我这样说?因为金山的业务跟腾讯有点重迭。金山有三大业务,一是网络游戏,约占六成营业额(游戏业务也有跟腾讯合作);二是云计算,约占两成半营业额,其余一成半是它的起家业务,即办公室软件,但这部分已经愈来愈失色了。

  金山的增长主要靠云端业务,但这个业务架构跟腾讯十分接近,只不过,它在云端业务方面,好像比腾讯走得更快而已!但老实说,如果是自己买,我宁愿买腾讯了,因为腾讯的级数何止高金山一筹?!

  另一边厢,现在由雷军创立兼任主席的小米也上市了,小米的核心业务是生产手机,定位是大众化市场,目前已经是全球第四大的手机生产商。
 
小米比金山有过之而无不及

 
  实质上,小米去年已经有53亿元人民币的盈利,相信今年会再有增长。论规模、市值和业绩,即将上市的小米,似乎比金山都有过之而无不及!

  虽然现阶段的小米,不可能是另一家苹果公司,但如果小米的野心不是太大,能在估值上作一些让步,我相信,小米上市初期的股价是有机会造好的,可以“造”很好,还得要大市气氛配合才可!

  总之,小米的上市,会否令我减弱对金山的憧憬?!等小米正式公布上市计划的细节,我在推介中期检讨时会有决定!

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