经过鸡年大升之后，狗年股市可谓历尽劫波。还记得今年２月６日的股市吗？当日已经立春，算是狗年了，恒生指数在当日下跌１６５０点，算是一次预警吧！

　　我当时估计，狗年股市仍然有望上升，但升幅会不及鸡年，升势也不似鸡年顺利，应该是反覆上升，且波幅较大，并经常有惊吓场面。暂时来说，这个估计准了一半，最关键的“全年仍然有望上升”，还得看下半年了。

　　但狗年最大的变数是出现了中美贸易战，到底这场战事会怎样发展下去，现在仍然是未知之数，但我只知道，特朗普一日在位，这场战事都不会这么快便结束。

　　检讨狗年我的推介，包括：腾讯（００７００）、中海油（００８８３）、金山软件（０３８８８），下称金山、中国平安（０２３１８）下称平保、建设银行（００９３９）下称建行）、南方Ａ５０（０２８２２）、安硕沪深３００（０２８４６）和吉利汽车（００１７５）下称吉利），确实有点失色，因为同期的国企指数只下跌１３﹒７％，但我的８只推介中，有６只跑输大市。

　　表现最好的是鸡年中期检讨时被我剔出，但在狗年推介时再次纳入的中海油（００８８３），过去半年升了１２﹒８％。而另一只跑赢大市的就是刚公布理想业绩的平保，过去半年的跌幅１３％。
　
金山股价短时间内急跌
　
　　表现最差的一只股票值得一提，那就是小米集团（０１８１０）下称小米董事长雷军旗下另一家上市公司金山。在今年６月当小米蕴酿上市的时候，我曾经在本栏写过一篇题为《小米来金山去》的品评，当时就指出，以小米和金山的关系，加上金山的业务跟腾讯有点重迭，我或许要考虑是否要小米而弃金山了。

　　６月写这篇品评的时候，金山的股价仍然不俗，即仍是显着跑赢大市；但只不过短短个多月，金山的股价已经面目全非，由上升变成急挫，比起我推介时的价格下跌了４０﹒６％，可算十分夸张，原因是中期盈利大跌５５％。

　　但另一边厢，小米刚公布的中期业绩却转亏为盈，大赚７６亿元人民币，令股价有支持。因此，这就替我作了决定，下文再交代。

　　除了金山外，值得一提的是吉利，这只去年股价和盈利都大升的股票，今年以来，股价表现是先升后跌，但刚布的中期业绩其实不俗，仍然大幅增５４％，汽车销量增长也不俗，达４４％。

　　不过，过去半年（以我推介的时间计），吉利的股价跌了接近三成，是继金山之后，表现最差的一只推介，但我对吉利仍然有信心。

　　其余推介当中，股王腾讯在这段期间跌了接近两成，内银龙头的建行则跌１７﹒５％，至于两只Ａ股相关的ＥＴＦ，则同样跑输国企指数，包括南方Ａ５０跌２２﹒２％，而安硕沪深３００则跌２３﹒２％。

　　这两只Ａ股ＥＴＦ表现较差也是可以理解的，因为它们都是Ａ股，今年以来，内地Ａ股的表现疲弱，中美贸易战的矛头又集中内地，再加上该两只ＥＴＦ的表现相若；所以，在今次中期检讨时，我决定剔除其中一只，那就是安硕沪深３００。
　
趁石药股价回落纳入推介
　
　　我会换入业绩转好的小米，另外，我也会换入业绩同样不俗的蓝筹新贵石药集团（０１０９３，下称石药），这只股票我在年初时没有推介是一个遗憾，因为该股也是少数能够逆市上升的股票，如果我当时有推介，升幅也有１２％。

　　事实上，以该股今年的高位计，升幅曾达五成呢，难得它的股价跟随大市在６月之后转弱而回落至昨日的１９﹒８８元（最低其实见过１７﹒２２元，因为中期业绩好而显着反弹了），所以，我决定将它纳入。

　　经调整后，我现时的推介包括腾讯、中海油、平保、建行、吉利、小米、石药和南方Ａ５０。

　　目前的股市格局令我想起羊年的股市，当时是２０１５年，即是所谓的“大时代”，如是的话，最差的时间似乎还未来呢，因为２０１５年大时代之的跌市，直到２０１６年初才见底，当时的跌势更凌厉。

　　但我认为，今次股市或许有点不同，因为２０１５年的跌市是股灾式，即是属于金融层面，但今次则是经济因素导致的；因此，可能不会以一轮急挫去结束，而是会以阴干式下跌去告终。两者的分别是，后者会历时较长，但每次跌幅会较小而已！这个观点有待日后验证吧！