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5G+5厘息,我撑中移动(00941)
罗国森
作者:罗国森评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2019-08-09 13:30:50

作者介绍

资深投资编辑及投资专栏作家,擅长分析及品评中资股,曾担任《香港经济日报》旗下《投资理财周刊》执行编辑。2006年10月出版第一本财经专书《让你富起来》,2009年5月出版另一本财经书《逆市淘金》。罗现职投资理财顾问,并取得注册财务策划师资格(CFP)。

  近期港股可谓内外交困。本土方面,香港现正陷入回归以来最动荡的一段日子,因为修订《逃犯条例》而引发的争议不断升级,并引发严重的警民冲突。

  至于外围方面,中美贸易争拗再度升级,美国除了向3,000亿美元中国进口商品加征10%关税外,更因为人民币跌穿7算,宣布中国是汇率操控国。而中国也不示弱,马上停止向美国购买农产品。

  一时之间,无论“内外”都剑拔弩张,环球股市似乎难有运行。不过,美国的形势比香港好,因为美国还可以藉此加快减息步伐,稍为抵销贸易战带来的阴霾;但香港的息口早前没有跟随美国加,现在变成没有太多条件跟随减了。

  事实上,美股的跌幅相比起香港,以至内地A股都温和,又或者,准确来说是反弹力度较强。

  总之,港股的形势相对最恶劣,如果大家手上有太多股票,而自己的持货能力又不高的话,应趁反弹减持一些。不过,如果你有实力,又想趁低买一些相对稳健的股票,那又未必没有选择。

  这几日,有只股票再度吸引了我的眼球,那就是重磅蓝筹中移动(00941)。说实话,如果计个股的品评,我已经接近5年没有评过它了。如果以整个板块计,也超过一年了;况且,所谓品评,都是叫大家不买也罢那种。我记得,当时的标题是:《电讯、基建股弃之不可惜!》
 
中移动跌至近年低位

 
  我曾经在本栏写过,美国打压华为,我就撑5G概念股,其中我写过要撑中国铁塔(00788)(下称铁塔)。不过,该股已经从低位升了不少,近期在2元边缘似乎也有点举步维艰。

  另一边厢,跟铁塔关系密切,准确来说是铁塔股东的中移动,则从高位大幅回落后,已跌至多年来的低位(52周低位62﹒05元),似乎已有点留意价值。

  中移动刚公布了上半年业绩,一如预期,在本业和跨业(应该是来自腾讯(00700)吧!)的激烈竞争,以及“提速降费”(履行社会责任),即是减价之余,还要改善服务的影响下,上半年盈利倒退了一成半,至561亿元(人民币.下同),而同一时间,上半年的派息也减少一成六至1﹒527港元。

  我在几年前曾经说过,中移动已经变成收息股,但当时仍然预期它的业绩会有温和增长;但结果,这几年中移动的业绩已经“寸步难移”了。

  我翻阅中移动2014年的中期业绩报表,当时的营业额是3247亿元,今年则是3894亿元,增长了接近两成,但当时的半年赚577亿元,但今年上半年只赚561亿元,还要轻微倒退。

  更重要的是,当年的中期息是1﹒54港元,但今次只是1﹒527港元,同样轻微倒退了少许。不过,管理层在业绩发布会上派定心丸,表明会力争全年的派息额稳定(过去只强调派息率稳定)。以去年全年派息3﹒217元计,往绩息率已有5%(中移动昨日收报63﹒05元)。

  作为一只收息股,派息当然十分重要。既然管理层有这样的目标,我相信,今年中移动的派息,即使未能保持去年的水平,也应该是接近的。即是说,中移动今年的预期息率,以现价计大概有5厘,这是它吸引了我的原因之一。
 
5G年代业务有选择

 
  另一点当然是5G了,与其说铁塔是5G受惠股,其实,中移动何尝不是。作为网络营运商,它的受惠程度应该仅次于网络基建股。中移动在刚今年6月份,已经获得5G商用牌照,并随即推出5G+的服务。

  大家都知道,5G的推出,已经不是帮助经济发展,而是引领经济发展的一个重要引擎。这一点比较值得重视,因为在5G年代,作为一个网络营运商,尤其是内地最大的网络营运商,可以优先选择参与那一方面的5G应用,即是那种应用的利润较高,就多拨资源去该领域,例如人工智能或大数据等等。

  换句话说,中移动的盈利有望回升,甚至做到我当年的预期,即是业绩还能保持温和增长。如是的话,中移动的吸引力又再回来了。

  不过,这一切仍然言之尚早,但如果今年的派息不减,5厘息再加上5G的憧憬,我今次会选择撑中移动了!

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