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阿爷开绿灯,“揽炒”内需股
罗国森
作者:罗国森评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2019-08-30 12:24:13

作者介绍

资深投资编辑及投资专栏作家,擅长分析及品评中资股,曾担任《香港经济日报》旗下《投资理财周刊》执行编辑。2006年10月出版第一本财经专书《让你富起来》,2009年5月出版另一本财经书《逆市淘金》。罗现职投资理财顾问,并取得注册财务策划师资格(CFP)。

  在中美贸易战升级的威胁下,环球经济前景出现阴霾,而美国债息在急跌之余,更再次出现倒挂情况,更预示美国经济有衰退风险。

  内地为应对中美贸易战升级带来的放缓压力,本周初宣布推出20项措施稳经济,并聚焦消费、科技和医药等领域。

  国务院周初印发《关于加快发展流通促进商业消费的意见》,综观有关措施,明显集中刺激各项内需行业。

  科技方面,既鼓励运用大数据和云计算,也研究进一步扩大“研发费用税前加计扣除政策适用范围”;消费政策则着墨更重,例如开设“深夜食堂”等特色餐饮街区,以“活跃夜间商业和市场”,又探索“逐步放宽或取消限购”汽车,并指将“培训农村电商人才,提高农村电商发展水平。至于医药和教育等领域,也涵盖在上述20条政策中,相信可同样受惠。

  早前我跟一位在内地设厂,做了几十年中国贸易的朋友谈起中美贸易战对内地经济的打击时,我问他,根据他的观察,如果中美贸易战持续下去,而两者又长时期无法达成实质性协议,甚至更直接问,如果中国失去了美国这个贸易伙伴,经济会不会硬着陆。他想了一想之后,回应我是应该不会。用广东话来说,就是“顶得住”。

  “中国经过几十年改革开放,经济规模已经足以跟美国抗衡,我没有实际数据,但内地已经形成一大批中产阶级,只要中央政府有能力鼓励他们消费,我相信,内地经济不会如预期般恶劣的。”我的朋友回应说。
 
内需撑经济顶得住

   我同意,这绝非科学和客观分析,但他们见证了中国经济起飞的过程,他们的亲身体验也有一定参考价值。言犹在耳,本周初,国务院颁布的意见稿,就是在内需方面着墨。

  虽然近日港股受到内外交困,但消息一出,一众内需股都出现“揽炒”情况(这是潮语,但我的用法是正面的,意指大部分内需股都被炒起)。不要忘记,这段日子,大市其实是疲弱的,成交也十分淡静,但这批股票的升幅即使不算夸张,也算是瞩目的。

  我整理了10个较受重视的内需板块,当中的40只股票在过去两周的表现,这10个板块包括餐饮、医药、食品、内房、家电、物业管理、教育、科技、汽车和体育。我发觉,除了科技股和家电股较为令人失望之外,其余板块的表现真的可以用亮丽来形容。

  如果说特别出色的板块,首推肯定是医药和餐饮类。前者单是两只蓝筹医药股石药集团(01093)和中生制药(01177),升幅就高达两成九和两成三,冠绝大部分当炒股,部分原因还受到带量采购政策的力度比预期中温和所致。

  至于餐饮股,我挑选了两只啤酒股华润啤酒(00291)和青岛啤(00168)做代表,加上一只我曾经品评的海底捞(06862),除了青啤的表现稍落后(只升3﹒4%),其余两只股票都不断创新高,华润啤酒升了一成四,而海底捞更升了一成六。

  再其次应该是体育用品股,当中的三大龙头股安踏体育(02020)、李宁(02331)和361度(01361)的升幅分别高达一成一、一成四和两成七。

  另外,跟餐饮有密切关系的食品股,表现也算平均,重磅股之一的蒙牛乳业(02319),升幅也有8﹒2%。
 
只吼汽车和内房板块
 
  我一向认为,中央政府要刺激内需,最有效的两个板块应该是房地产和汽车,因为这两者是金额最大的内需消费品。暂时所见,内房和汽车股虽然有跟随炒起,但升幅只属一般,例如汽车股当中,只有吉利汽车(00175)和华晨中国(01114)录得双位数升幅,前者升一成,后者升一成二。

  而内房股的表现更参差,没有一只的升幅超逾一成,重磅股之中,只有华润置地(01109)录得半成左右升幅。

  我同意,如果中美贸易战持续,大市未必有运行,但内而板块或许不愁寂寞,我们仍然可以小心挑选,作为中短线买卖也未尝不可。

  我自己始终较钟情估值偏低兼规模较大的股份,汽车股之中的吉利,以及内房股之中的华润置地都是我的优先考虑,详细品评留待下次再续。

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