我知道，近期有几只中资股都因为回归内地科创板而急升。不过，论升幅，论声势，以及论传奇性，肯定非中芯国际（００９８１）（下称中芯）莫属。

　　不是吗？昨日（１６日）中芯的Ａ股正式在科创板上市，股价竟然可以神奇地大升两倍（招股价２７﹒４６元人民币，昨日收报８２﹒９２元人民币）；但另一边厢，在港上市的中芯，却大跌两成半（昨日收报２８﹒７５元，大跌９﹒７元）。两者落差之大，令人看得目瞪口呆。

　　不过，如果大家知道今年以来中芯的走势，对于昨日的下跌，又应该不会太惊讶。原来，去年底时，中芯的股价只不过１１﹒９４元，其后反复上升，但升幅不算明显。到了３月下旬全球大跌市时，它的股价仍勉强维持在１１元附近。

　　但经过３月份这一次跌浪后，中芯的反弹力度比其他任何一只中资股都要强劲。６月份之后，升势转急，７月份的升势就更凌厉，最高升至４４﹒８元的高位。即是半年多一点，股价就升了２﹒７５倍，风头一时无两。

　　但说实在，这个升幅也不算什么，它的Ａ股几乎一步就到位呢！

　　中芯的升浪，在３月份时主要是因为它的１４纳米工艺制程已经开始量产，又从台积电手上夺得华为海思的订单，令到市场憧憬它的盈利会有大幅增长。事实上，中芯早前公布的首季盈利，就大幅增长４﹒２倍。

　　其后，就正如我刚才所说，中芯的最强升浪是来自它准备上内地的科创板。我形容，这是为了中芯造势，所以，单计７月份的上半个月，股价已经急升六成半。
　
一切缘于美国制裁华为
　
　　我感到，近半年中芯股价的表现，以及它们落实上内地科创板，都好像是一个“剧本”，因为它们从申请到获批，只用了短短１９日，破了历来的纪录。

　　再说远一点，中芯之所以成为今年以来最神奇的一只股票，一切缘于去年美国宣布抵制华为，触动了中央的神经，因为尽管中国的资讯科技水平已经跟先进国家相去不远；但原来，作为一切智能设备必须的半导体，内地仍然未能自主研发，而要靠进口。换句话说，中国的所谓高科技发展，仍然被外国人捏着脖子。于是，当时就有一个说法，要做自己的“中国芯”。

　　而中芯国际在当时，以至今日，都是内地最大的芯片代工生产商。因此，当中央决定要制造“中国芯”的时候，中芯就仿佛被“黄袍加身”了。

　　不过，从投资角度，在此之前的中芯，绝对不是一只优质股。翻查资料，中芯是在２００４年来港上市的（该公司是在２０００年成立），股王腾讯（００７００）也是在２００４年上市。但两者的表现，简直有天渊之别。

　　中芯的招股价２﹒６９元，但上市首１０年，股价表现和业绩都乏善足陈。除了上市首年赚钱之外，接着就连续亏损了５年，即使由２０１２年起开始未蚀过钱，但盈利表现仍然飘忽。最好的２０１６年赚３﹒１６亿美元（下同），但２０１２年只赚２２６１万，２０１８年也倒退至只赚７７２１万！

　　２０１６年时，公司决定将股份１０合１，换句话说，即使昨日的股价是２８﹒７５元，其实折算回本来股价，也不过是２﹒８７５元。而且，过去１６年，中芯从未派过息。

　　相反，股王腾讯的招股价是３﹒７元，但２０１４年曾经１拆５，即是以昨日收市价５１３元计，实际股价应该是２５６５元，而且还未计过去１６年的派息！

　　当然，大家可以说，话明是股王，其他股票当然难以匹敌，但我想指出的是，中芯确实不是一只及格的股票！
　　
技术水平落后６年
　
　　还有的是，从公司实力来说，虽说它是内地最大的半导体代工生产商，但它的技术水平比起当今最先进水平大约仍然落后６年，因为中芯刚可以量产１４纳米的晶圆，但１４纳米的工艺，早于２０１４年就面世。

　　再者，全球最大的半导体生产商台积电，在２０１７年已经实现７纳米工艺（数字愈细，代表耗电量愈低，效能愈强，技术也愈高），去年量产。目前市面上的７纳米芯片，主要由台积电生产，而该公司估计，明年将量产５纳米的芯片。

　　台积电和三星电子在先进工艺方面竞争激烈，三星估计，２０２１年就可以推出３纳米的工艺制程产品，而台积电就反击，宣布已经启动２纳米制程的研发，并预计２０２４年投入量产。

　　总结一句，我只能说，中芯是一只时势造英雄的股票；但在阿爷的祝福下，它的前景确实比过去好，但我暂时仍不会考虑，直到它的业绩稳定下来。当然，也要它的股价回复正常才可以！