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发表时间: 2020-09-04 13:31:36
逾20年投资理财经验,现职理财及退休策划顾问,兼投资专栏作家,本来已可退休,但为了让更多人有精彩的退休生活,现在仍然积极工作。
年中的时候,我检讨了今年农历年时的鼠年推介,当时我用的标题是:《摒弃旧经济拥抱新经济……组合》。
本来,我的8只推介中,只有腾讯(00700)、阿里巴巴(09988)、小米(01810)和平安好医生(01833)是新经济股,这几只股票的表现相当不俗。
但其余4只旧经济股的表现就稍为逊色,尤其是锦欣生殖(01951)(下称锦欣)和安踏体育(02020)(下称安踏),因此,我决定剔除她们,加入两只刚回归的中概股新贵网易(09999)和京东(09618)。
现在看来,我这个决定绝对是明智的,因为京东由推介至今,已经升了三成七;而网易也升了一成三左右。虽然锦欣和安踏在这两个月也有反弹,但升幅远不及网易和京东。
其实,我的推介股只有8只,这个所谓新经济组合,也不算太全面。而且,在ATMX这个龙头组合中,我没有推介M字的美团点评(03690),因为一直以来,我都认为她的估值太贵。如果我将另一只旧经济股剔出,加入美团,整个组合的升幅肯定会更亮丽,但最终我都没有这样做。
如果你有一定股龄,也必定会有我这个经验和感受。即是遇上一只长升长有的股票,但只要你不是跟它“识于微时”,即是在相对低位便买入的话,当它愈升愈多,愈升愈急时,你就更不想买它。对我来说,美团就是这类股票。
不过,自从7月27日恒指公司推出了恒生科技股指数,而一个月后,再有资产管理公司推出科指的ETF之后(到今日为止,已经有三只科指的ETF,大一只是南方科指ETF(03033),一只是昨日上市的华夏科指ETF(03088),另一只今日挂牌的恒生科技ETF(03032)),我才觉得,我真的可以全方位拥抱新经济股了!
科指有快速纳入机制
何解?首先,我想交代一下这个科技股指数。
根据恒指公司的定义,一些从事网络、金融科技、云端技术、电子商贸和数码业务的公司,都符合加入科技指数成分股的资格。具体挑选时,恒指服务公司会考虑该公司是否有利用科技平台营运,研发开支占收入的比例,以及收入增长等因素。经过筛选后,市值最大的30只股票便可以获得纳入。
日后,恒指公司会每季检讨这些成分股,适当时候会加入或剔除有关的股份,未来也不排除会增加成分股的数目。
但这个科技股指数还有一个快速纳入机制,只要某科技新股上市首日的收市市值,已经是十大市值的科技股,就可以于第10个交易日获得纳入(这个比恒指的快速纳入机制快得多)。有了这个机制,就可以更快反映一些具实力和规模庞大的公司,上市后的股价表现。
有了这个机制,科技股指数就真的很紧贴整体市场的表现。我认为,这个机制俨然就是为蚂蚁集团度身而设。
另外,每只股票获纳入的市值比重,规限于8%或以下,以免个别巨无霸扭曲了指数的表现(按市值加权计算比重)。其实,这也是主动管理的基金,普遍采用的一个安排,用意是避免组合出现过度集中的风险。
回说有了科指的ETF之后,我自己会这样利用。
由于我长期看好科技股的表现(至少未来2-3年,再长时间的话,就要观望发展),稍后我会挑选一只能追贴科技股指数表现,以及费用便宜,更重要是交投活跃的科指ETF,买入作为中长线投资,也为我的科技股组合打底。
以科指ETF对冲风险
当然,我不会放弃个股的投资,因为选中一些优质的个股,回报绝对会比一篮子的成份股为高。但投资不能只看回报,我也要考虑风险,当某些个股已经升过笼时,我会考虑减持,或者全数沽出获利,但不排除该股票可以升完再升。某程度上,美团就是这类例子。
过去,很多人都会用一个方法,就是沽出正股后,便买入该股的窝轮,用较少的资金,继续“控有”该股,如果该股再升,便可以继续受惠;万一真的见顶回落,损失也会有限。
但我一向较少买窝轮,因为不想时时刻刻都盯着股市。现在有了科指ETF,我认为也可以用来对冲风险,只不过,对冲方式有点不同。我同意,这不会是完全对冲,因为我买卖的是个股,但用来对冲的是一篮子的股票。
但能以简易和轻松的方法作某程度的对冲,我会更敢于在高位沽售个别科技股套现,这样其实也不错呢!
恒生科技股指数十大成份股
名次 股票名称 比重(%)
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1 阿里巴巴 (09988) 8﹒53
2 腾讯 (00700) 8﹒52
3 美团点评 (03690) 8﹒33
4 小米集团 (01810) 8﹒11
5 舜宇光学 (02382) 8﹒02
6 中芯国际 (00981) 5﹒96
7 阿里健康 (00241) 5﹒08
8 京东集团 (09618) 4﹒84
9 金蝶国际 (00268) 4﹒47
10 平安好医生(01833) 3﹒98
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数据源:恒指公司(17╱7数据)
恒生科技指数其余成分股名单
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瑞声科技(02018) 联想集团(00992) 金山软件(03888)
ASM太平洋(00522)阅文集团(00772)网易(09999)
中兴通讯(00763) 众安在线(06060) 微盟集团(02013)
比亚迪电子(00285)同程艺龙(00780)新东方在线(01797)
华虹半导体(01347)猫眼娱乐(01896)鸿腾精密(06088)
心动公司(02400)恒腾网络(00136)丘钛科技(01478)
网龙(00777) 易鑫集团(02858)
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数据源:恒指服务公司
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