年中的时候，我检讨了今年农历年时的鼠年推介，当时我用的标题是：《摒弃旧经济拥抱新经济……组合》。

   本来，我的８只推介中，只有腾讯（００７００）、阿里巴巴（０９９８８）、小米（０１８１０）和平安好医生（０１８３３）是新经济股，这几只股票的表现相当不俗。

   但其余４只旧经济股的表现就稍为逊色，尤其是锦欣生殖（０１９５１）（下称锦欣）和安踏体育（０２０２０）（下称安踏），因此，我决定剔除她们，加入两只刚回归的中概股新贵网易（０９９９９）和京东（０９６１８）。

   现在看来，我这个决定绝对是明智的，因为京东由推介至今，已经升了三成七；而网易也升了一成三左右。虽然锦欣和安踏在这两个月也有反弹，但升幅远不及网易和京东。

   其实，我的推介股只有８只，这个所谓新经济组合，也不算太全面。而且，在ＡＴＭＸ这个龙头组合中，我没有推介Ｍ字的美团点评（０３６９０），因为一直以来，我都认为她的估值太贵。如果我将另一只旧经济股剔出，加入美团，整个组合的升幅肯定会更亮丽，但最终我都没有这样做。

   如果你有一定股龄，也必定会有我这个经验和感受。即是遇上一只长升长有的股票，但只要你不是跟它“识于微时”，即是在相对低位便买入的话，当它愈升愈多，愈升愈急时，你就更不想买它。对我来说，美团就是这类股票。

   不过，自从７月２７日恒指公司推出了恒生科技股指数，而一个月后，再有资产管理公司推出科指的ＥＴＦ之后（到今日为止，已经有三只科指的ＥＴＦ，大一只是南方科指ＥＴＦ（０３０３３），一只是昨日上市的华夏科指ＥＴＦ（０３０８８），另一只今日挂牌的恒生科技ＥＴＦ（０３０３２）），我才觉得，我真的可以全方位拥抱新经济股了！

科指有快速纳入机制

   何解？首先，我想交代一下这个科技股指数。

   根据恒指公司的定义，一些从事网络、金融科技、云端技术、电子商贸和数码业务的公司，都符合加入科技指数成分股的资格。具体挑选时，恒指服务公司会考虑该公司是否有利用科技平台营运，研发开支占收入的比例，以及收入增长等因素。经过筛选后，市值最大的３０只股票便可以获得纳入。

   日后，恒指公司会每季检讨这些成分股，适当时候会加入或剔除有关的股份，未来也不排除会增加成分股的数目。

   但这个科技股指数还有一个快速纳入机制，只要某科技新股上市首日的收市市值，已经是十大市值的科技股，就可以于第１０个交易日获得纳入（这个比恒指的快速纳入机制快得多）。有了这个机制，就可以更快反映一些具实力和规模庞大的公司，上市后的股价表现。

   有了这个机制，科技股指数就真的很紧贴整体市场的表现。我认为，这个机制俨然就是为蚂蚁集团度身而设。

   另外，每只股票获纳入的市值比重，规限于８％或以下，以免个别巨无霸扭曲了指数的表现（按市值加权计算比重）。其实，这也是主动管理的基金，普遍采用的一个安排，用意是避免组合出现过度集中的风险。

   回说有了科指的ＥＴＦ之后，我自己会这样利用。

   由于我长期看好科技股的表现（至少未来２－３年，再长时间的话，就要观望发展），稍后我会挑选一只能追贴科技股指数表现，以及费用便宜，更重要是交投活跃的科指ＥＴＦ，买入作为中长线投资，也为我的科技股组合打底。

以科指ＥＴＦ对冲风险

   当然，我不会放弃个股的投资，因为选中一些优质的个股，回报绝对会比一篮子的成份股为高。但投资不能只看回报，我也要考虑风险，当某些个股已经升过笼时，我会考虑减持，或者全数沽出获利，但不排除该股票可以升完再升。某程度上，美团就是这类例子。

   过去，很多人都会用一个方法，就是沽出正股后，便买入该股的窝轮，用较少的资金，继续“控有”该股，如果该股再升，便可以继续受惠；万一真的见顶回落，损失也会有限。

   但我一向较少买窝轮，因为不想时时刻刻都盯着股市。现在有了科指ＥＴＦ，我认为也可以用来对冲风险，只不过，对冲方式有点不同。我同意，这不会是完全对冲，因为我买卖的是个股，但用来对冲的是一篮子的股票。

   但能以简易和轻松的方法作某程度的对冲，我会更敢于在高位沽售个别科技股套现，这样其实也不错呢！

　　　　　　　　　　恒生科技股指数十大成份股

　　　　名次　　　　　　　股票名称　　　　　　比重（％）

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　　　　　１　　阿里巴巴　（０９９８８）　　　　８﹒５３

　　　　　２　　腾讯　　　（００７００）　　　　８﹒５２

　　　　　３　　美团点评　（０３６９０）　　　　８﹒３３

　　　　　４　　小米集团　（０１８１０）　　　　８﹒１１

　　　　　５　　舜宇光学　（０２３８２）　　　　８﹒０２

　　　　　６　　中芯国际　（００９８１）　　　　５﹒９６

　　　　　７　　阿里健康　（００２４１）　　　　５﹒０８

　　　　　８　　京东集团　（０９６１８）　　　　４﹒８４

　　　　　９　　金蝶国际　（００２６８）　　　　４﹒４７

　　　　１０　　平安好医生（０１８３３）　　　　３﹒９８

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　　　　数据源：恒指公司（１７╱７数据）

　　　　　　　　　　　　恒生科技指数其余成分股名单

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　　瑞声科技（０２０１８）　联想集团（００９９２）　金山软件（０３８８８）

　　ＡＳＭ太平洋（００５２２）阅文集团（００７７２）网易（０９９９９）

　　中兴通讯（００７６３）　众安在线（０６０６０）　微盟集团（０２０１３）

　　比亚迪电子（００２８５）同程艺龙（００７８０）新东方在线（０１７９７）

　　华虹半导体（０１３４７）猫眼娱乐（０１８９６）鸿腾精密（０６０８８）

　　心动公司（０２４００）恒腾网络（００１３６）丘钛科技（０１４７８）

　　网龙（００７７７）　易鑫集团（０２８５８）

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　　数据源：恒指服务公司