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如何计算引伸波幅对轮价影响?
刘嘉辉
作者:刘嘉辉评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2019-08-09 11:46:35

作者介绍

2011年9月加入汇丰,现为环球资本市场财富管理销售联席总监。财富管理销售业务致力为零售银行及私人银行销售网络提供各种结构投资产品。负责开发汇丰的上市产品平台,重点拓展亚太区的认股证、可收回牛熊证,以及其他上市产品。于香港拥有超过5年金融服务行业的经验,任职汇丰前于德意志银行环球市场结构性产品部任职上市产品销售经理。

  恒指连跌三星期,累计最多跌过3000多点,跌幅一成一。恒指波幅指数一度升至27%的今年高位,其后指数反弹,波幅指数瞬间回落至20%的位置。投资者若有留意,理论上当引伸波幅升的时候,认沽证升幅有机会较原先为多,认购证跌幅则有可能较理论为少。而随引伸于高位回落,即使看中这几日市况低位反弹,认购证亦有可能会升不足,为何会这样?

  笔者多次强调,引伸波幅就有如一把双刃刀,上升时利好轮价,下跌则利淡。若能在看中方向时同步受惠引伸上升,当然会引发窝轮最强爆炸力,相反看错方向加上波幅下跌的话,真是“赔了夫人又折兵”,备受双重打击。一些短年期及价外的产品,对引伸波幅的敏感度就相对较高。

  因此,在引伸波幅本身仍相当波动的环境当中,投资者入场前不妨对评估对窝轮价格影响。投资者会问:引伸波幅计算相当复杂,如何去计算?

  大家可参考我们网站上的计算器功能。投资者只需于网页内输入产品编号,点击“计算器”,输入欲仿真的相关资产价格(港元)、引伸波幅(%)及离到期日数,计算器便会模拟结果计出认股证参考价格。注意,计算器计算器只能用作参考,不能作准。

  投资者入场前不妨假设不同股价走势及幅度的“场景”,例如假设引伸波幅上升但看错市会怎样?透过灵活利用计算器,有助投资者可在入场前找到最能配合自己策略的产品。

  此产品无抵押品,价格可升可跌,投资者或损失所有投资。投资前应了解产品风险,若需要应咨询专业建议。

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