自踏进９月份下旬后，大市终出现跌穿讯号。在沽压主导下，恒指已跌穿本月９日之低位２４２１３点及８月７日之低位２４１６７点，故目前较具防守性之支持据点已退守至６月１日之低位２３５３９点。如此防线再失守，另一个技术支持据点将退守至５月２５日之低位２２５１９点。单从走势上看，整个自７月７日之低位２６７８２点开始之中期调整不但仍在延续中，而且形态上已渐呈浪低于浪之趋势。从另一角度看，以一个中期调整所运行之时间约１０至１２周计，即整个反复续寻底之形势可能要延续至九月份下旬，或进一步伸延至１０月份上旬。

首季买入汇控者，财息两失
　
　　近日大市之话题一直环绕着汇控（００００５）。由于其股价已跌穿３０元，即再往下之支持将退守至金融海啸后之供股价２８元，２３日曾失守见低位２７﹒５０元。由于汇控股价已创下２５年来新低，可以想到的是，一众支持者在投资上之损失定当不少。对早期买入的投资者而言，由于已收息多年，连同已收之股息计，帐面上之损失或有限。但对于年来才买入者，则带来极大重创，尤其是于今年首季才买入者，可算是“财息两失”。再者，汇控在恒指内之成分比重占达８﹒１４％，其股价之急跌当对大市带来一定压力。

　　本月大市在先高后低之形态主导下，恒指正处续下寻低位之弱态。直到２３日收市止计，本月大市暂是由１日之高位２５２５４点跌至２３日之低位２３５５９点，即月内之波幅已扩大至１６９５点。论幅度该不算少，惟目前市场气氛保守，加上美国股市亦处急升后之调整中，故只要零碎沽压逐作涌现，整个大市仍会在反复中续往下寻低位。值得留意的是，下周一（２８日）是即月期指转仓高峰日，而下周二（２９日）则是即月期指结算日。照目前之市况看，淡友既已手执主控权，相信定不会轻易放手，即大局该不易改变。但到月底左右可能会有维稳买盘出现，故大市或会出现细幅度之反弹，但相信该只属“有波幅而无升幅，有反弹而无大升”之后抽市而已。
　
资金未撤离新经济股

　　新经济股之表现仍较大市为佳，如腾讯（００７００）仍稳企于５１１元左右，阿里巴巴（０９９８８）稳企于２６４元左右，至于美团点评（０３６９０）一直拉锯于２４０元附近。另外，京东（０９６１８）虽然略见反复，但始终仍紧扣２９０元左右。单从上述四只新经济股看，确表示资金该仍未撤离，只是碍于大局不明，故即使相关股份未受大市所累而下滑，但在气氛偏弱下，暂确难有太多上望憧憬，至少短炒暂无太大波幅。