港股已开始踏入１２月份之下旬，而直到执笔一刻止计，本月大市在先高后低之形态主导下，恒指暂是由１３日之高位２４３８５点跌至２０日之低位２２６６５点，即月内之波幅已扩阔至１７２０点，单以幅度计该已可满足月内之所需，惟一个月之高低位是很少同时出现于６个交易日之内，故从理论上看，大市仍有可能再进一步往下寻月内之新低，从而拉阔月内高低位出现的时间，再从技术上看，由于大市已跌穿去年９月２５日之低位２３１２４点，故目前另一个技术支持将退守至去年５月２５日之低位２２５１９点，以２０日恒指曾一度低见２２６６５点计，相差亦只为１４６点而已，故从技术走势看，大市该已属初步试底。

大型跌浪仍延续，首要重越并稳守１０天线
　
　　拉阔一点看，今年大市差不多属由头跌到尾，恒指暂是由２月１８日高位３１１８３点跌至１２月２０日低位２２６６５点，即年内累积之跌幅已达８５１８点，论幅度该已不算少，但目前大市买盘薄弱，加上零碎沽压持续涌现，故只要沽压再稍作主动，整个大市已可再进一步往下寻年内新低。另外，由于整个自今年２月１８日高位３１１８３点开始之大型跌浪，技术上仍在延续中，单从目前之市势看，形态上颇不利本月下旬及明年一月大市之发展。

　　再看移动线方面之走势，直到执笔一刻止计，各组常用的平均移动线全属倒序形态，由上至下为：２５０天线（２７１６６点），１００天线（２５０６９点），５０天线（２４６７７点），２０天线（２３６７０点）及１０天线（２３４７１点），单从上述之排列方式看，该已属一个标准的中期跌浪模式，大市如欲打破此败局，首要的条件是必须重越１０天线（２３４７１点）并稳守其上，否则，整个不断往下寻底之弱态不变，另外，即使大市偶作反弹，但如成交金额仍维持在１２００亿元左近，则升势该未必能持久，因欠缺动力配合之升势，最终多会渐受规限。

道指纳指累积升幅大，避险情绪渐升温
　
　　美股月来走势明显转弱，由于道指及纳指于年来累积升幅已不少，故一旦出现正常回吐，跌幅该不会少，道指自去年３月２３日低位１８２１３点开始之升浪，至今年１１月１８日高位３６５６５点止计，累积升幅已达１８３５３点或１００％，至于纳指自去年３月２３日低位６６３１点开始之升浪，至今年１１月２２日高位１６２１２点止计，累积升幅更达９５８１点或１４４％，故在庞大升幅下，一旦出现正常回吐，跌幅该不会少，美股目前之避险情绪正渐升温，一旦出现赎回潮，基金当需套现以应付赎回，其时美股之跌势将更明显。

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