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建议投资组合加入黄金资产
温灼培
作者:温灼培评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2018-12-06 14:43:24

作者介绍

现任恒生银行高级投资市场经理。

  现货金价于过去两个月大致于1200至1245美元间波动,倘金价再见到1200美元,笔者会建议投资者在投资组合内加入黄金作为资产的一部分。有此建议,不是因为看见近期美股调整,又或美国债券孳息快现倒挂担心美国经济衰退,因而呼吁大家持黄金作避险。笔者从不相信当主要股票市场下跌或主要经济体的经济转差下,有助金价上升。有一点必须明白,在黄金整体需求中,饰金需求占整体黄金需求约达一半,另外工业用金需求亦约占10%;在这六成黄金需求中,主要受经济的大环境所影响,惟当环球经济强劲,尤其中国及印度这两黄金需求大国经济强,消费者才有足够购买力购买黄金首饰,这时金价才有望走高。但现时面对中美贸易纷争,及美股跌对环球股市带来拖累所缔造出的财富收缩效应下,金价理应难以上升,但为何笔者却建议大家于1200美元买金呢?

有利对冲市场三大风险

  笔者建议在1200美元吸纳黄金,主要是留意到现时国际政局变化利金价。第一个是南海的局势似愈见紧张,而持黄金是最佳对冲有关风险的资产。另外,据彭博报道,欧盟正密锣紧鼓提升欧元的国际地位,似乎想挑战美元全球主导地位的感觉。当然,欧盟这构思只刚作起步。但如继续发展下去,使美元地位一天真的受到挑战,当市场对全球第一大货币美元信心也出现动摇,届时黄金料将能真正能发挥其避险功能。最后,英国国会下周二(11日)表决首相特雷莎·梅的“脱欧”方案。假如方案遭否决,英国于明年3月底“脱欧”期限到时,出现无秩序“脱欧”的机会将会大增。英镑作为全球主要货币之一,如市场对英镑不信任,料黄金届时将可发挥其资金避难所角色而有所上升。所以于1200美元吸纳黄金,短期或难升,但仍不失作为投资组合的一部分以对冲上述不同市场风险。

  (笔者电邮:enroll@hangseng.com

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