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中美贸易纷争料短期难解
温灼培
作者:温灼培评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2019-05-14 12:55:22

作者介绍

现任恒生银行高级投资市场经理。

  中美贸易磨擦扩大,市场普遍认为中国将不堪一击,笔者不同意,因为中国行出这一步一定经过慎重衡量。如必败,相信美国就是开出再辣条款中国也必然接受。明显,特朗普高估了自己开价太高,使中国不惜面对贸易破裂也要推翻谈判。

中国有底气,不接受苛刻条件

  从2018年中国全年出口数字见,美国占中国整体出口达19%,欧盟占17%,亚洲包括日本占48%。假使中国日后出口到美国的货物减半,对中国而言当然是损失惨重。但美国也必须找其他东南亚产品作顶替,如柬埔寨、越南及菲律宾等。当东南亚国家受惠增加出口美国,使其经济及消费能力有所增强,料他们也会对高质量产品有所需求。但因应他们消费力始终有限难购买欧美或日本的高质产品,中国货品或将成了这些国家的抢手货。这样,中国出口美国虽然减少,但某程度上可从亚洲市场需求增加所弥补。相反,经这一转变,中国日后就不用被迫买大量美国大豆。当明白中国的“底气”,就明白中国不会轻易为求和而接受美国的条件,亦即大家不要奢望中美和解可于短期出现。有待半年甚至一年时间,当中美也露出了底线,料协议才可达成。所以,在这期间提防澳新加三货币所受的下跌压力会较大。始终,这三货币主要是跟经济走。

中美鹬蚌相争,欧洲渔人得利

  另外,鹬蚌相争渔人得利,这个渔人笔者相信是欧洲。中美贸易磨擦扩大,两国经济难免受损。所以就是环球投资气氛转差,资金也未必转到美元避险,不排除会转到欧元。再者,美国经济一旦转差,联储局将可能要大刀阔斧减息,这可不利美元。不排除欧元早前于1﹒110美元已找到其低位。提防欧元逐步向1﹒14美元进发。


  (笔者电邮:enroll@hangseng.com

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