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人民币会破7算吗?
温灼培
作者:温灼培评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2019-05-21 12:07:50

作者介绍

现任恒生银行高级投资市场经理。

  面对中美贸易磨擦扩大,市场一直担心中央会让人民币汇价贬值以纾缓美国征重关税所带来的压力。但路透社引述不愿透露姓名的中央官员消息指,人行实际上并不愿意见人民币汇价跌破7算兑美元。这位官员续指,人民币跌破7算固然有利国内出口,但与此同时可能会引发市场对人民币的信心危机,使大量资金流离开中国情况出现。所以如容许人民币跌破7,对中国而言最终可能只会是得不偿失。

贸谈急转直下,人币跌回应有水平

  过去,笔者一直有留意人民币兑美元汇价走势,两者变化可谓相当吻合。每当美元走强,人民币便跌,反之亦然。出现这情况个中原因简单,因为除美国以外,欧盟、日本、韩国及澳洲等均为中国主要贸易伙伴。当美元强,即上述外币便会有所下跌,倘如人民币不跟跌,中国与欧盟和日本等国家的贸易将会失去竞争力。回顾今年2月初起,当时欧元、日圆、韩元及澳元等兑美元汇价均见显著回落。单是按照上述道理,人民币兑美元便应同时下跌。但鉴于当时中美在关键的谈判时刻,相信中央是想在当时环境下让人民币汇价略见走强以营造良好谈判气氛。所以当时人民币不单没有跟随一众外币兑美元汇价跌,相反更见轻微上升。所以笔者反而觉得2月至4月期间,相对而言人行是刻意推高了人民币汇价。但到了5月份,当中美贸易谈判形势急转直下,人行才让人民币跌回其应有水平。所以在过去数星期,大家才觉得人民币下跌速度是有点急。

人币走势亦需看整体美元汇价强弱

  按照上述路透社报道,中央是不想见人民币跌破7算。笔者认为这是根据现阶段美元汇率水平而作出上述言论。假使美元再大幅走强,欧元、韩元及澳元等货币通通下跌,那时就不排除中央不得不容许人民币跌破7算以保其整体出口竞争力的可能性。当然话说回来,假如往后美元走势不是升而是跌,使整体外币回升,这样也不排除人民币同会走强。所以当分析人民币汇价,除了看中央取态还需看整体美元汇价强弱变化。今天(21日)亚洲市场离岸人民币报6﹒933兑1美元。


  (笔者电邮:enroll@hangseng.com

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