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减息不代表美元走弱
温灼培
作者:温灼培评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2019-08-12 12:26:19

作者介绍

现任恒生银行高级投资市场经理。

  不少市场分析以美国今年内仍有两次减息机会为由,看淡美元汇价前景,对于这观点笔者并不认同。相反笔者却留意到,就是近期市场对美国减息预期高涨,以美元之外最大货币欧元为例,其只能作出有限度反弹,当升至靠近1﹒1250美元,其升势便似已无以为继。从这可反映出市场根本不愿抛美元买欧元。

英国脱欧安排影响美元走势

  笔者过去已多次指出,往后决定美元方向因素并非在于美国息率变化,而是在于英国“脱欧”的安排上。如英国要在10月31日的限期离开欧盟单一市场,不论是有协议或无协议下离开,其带来冲击相信英国均难承受。基于英国与欧盟的千丝万缕关系,当英经济受到冲击,料欧元区经济某程度上亦会受负面影响。而当英镑、欧元兑美元汇价同时下跌,可以想象美汇指数料将有机会攀到99或100指数点水平。还有,当中美贸易磨擦扩大,相信也会驱使资金转往美债市场避险,利美元走强。而联储局今年余下会否真有两次减息机会仍是个迷。如日后减息机会降亦将利好美元。

英镑料跌穿1﹒2美元支持

  反观英国,上周五(9日)英国公布第二季GDP按季收缩0﹒2%,年增长亦仅为1﹒2%。明显,“脱欧”的不稳定因素已削弱英经济。近期英国“脱欧”未见有新进展。只听到欧盟谓英国约翰逊政府未见积极与其谈判。由于时间不在英国的一方。愈是接近10月底的“脱欧”期限,倘英国仍迟迟未有“脱欧”协议,料英镑将有机会跌穿1﹒20美元支持甚至向1﹒1450美元低位进发。


  (笔者电邮:enroll@hangseng.com
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