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日圆方向转淡目标看109
温灼培
作者:温灼培评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2019-09-10 08:07:36

作者介绍

现任恒生银行高级投资市场经理。

  自中美贸易谈判破裂,伊朗紧张局势升温,及特雷莎·梅辞去英国首相一职使“硬脱欧”风险有所增强,笔者便开始看强日圆,并曾以105兑1美元为目标。作出上述分析原因简单,主要是看好日圆的避险功能。但现在对于日圆前景,笔者作出转变,改为看淡。短期技术目标料108﹒50至109兑1美元。导致笔者作出上述方向上的改变,原因主要有三。

市场降低对日圆避险需要
 
  首先,确实笔者不相信于10月举行的中美贸易谈判可有任何成果,但从最新英国的政治形势观察,似乎英国首相约翰逊难绕过国会执行“硬脱欧”。单以这一转变,料将降低市场对日圆的避险需要,使日圆短期料难再重上105兑1美元位置。

日本投资者大举买入美债

  另外,来自日本财政部消息指,面对日本国内极端低息环境,加上欧洲国债也逐渐变成负息,日本投资者出现大举购美国国债以赚取高息情况。据了解,日本投资者于7月份便购入了总值2﹒57万亿日圆(约248亿美元)美债,成为自2016年7月以来最大购美债月份。料在日圆大量流失下亦不利于日圆汇价。

日调高消费税或不利经济
 
  最后一点较多投资者忽略。这是从10月1日起,日本政府将会把消费税由现时8%加至10%以填补财赤决口。现在距离10月1日只差数星期。以现时日本的经济环境料根本不能承受加消费税带来的冲击。但因应这消费税的执行日期已是一拖再拖,似乎今次日本政府再不想拖延执行。但可想象如一旦执行加税,日本经济随时有机会陷入衰退,逼使日本央行加推量宽政策改善经济。加推量宽当可视为另一不利日圆汇价因素。


  (笔者电邮:enroll@hangseng.com

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