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日本经济前景令人忧虑
温灼培
作者:温灼培评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2020-02-18 13:28:56

作者介绍

现任恒生银行高级投资市场经理。

  日本去年第四季GDP按年大跌6﹒3%,是接近6年来最大跌幅,主要是与该季日本政府加消费税由8%增至10%,削弱了当地消费意欲所致。另加上受到当时严重水灾影响亦损害了经济。现市场担心,受到肆虐全球的新冠状疫情拖累,日本今年首季经济有机会进一步收缩,形成日本出现衰退情况。现最为忧虑是,假若疫情延续到今年夏季,届时对日本经济带来的冲击更是不堪想象。因为日本是本届奥运的主辨国,日本过去已投入了大量资金在奥运的筹办,假如因疫情导致到日本观看奥运的人数不足,日本政府随时面对严重亏蚀,使当地经济倒退更为严重。这正是现时日央行的忧虑,也解释了为何日本央行一直扬言随时有加推量宽机会的原因。确实,现时日圆汇价在这方面尚未反映,因为市场普遍仍是预期疫情不会维持太久。但若是疫情迟迟未见减退,提防日圆有机会走低。

疫情若未减退,日圆或有机会走低

  回观欧美贸易最新形势。过去周末,美国贸易代表办公室宣布从下月18日起,对欧盟进口飞机所征关税,将由现时10%提升至15%。明显,美国是要向欧盟施压,要求尽早解决与欧盟的贸易不平衡问题。美国还警告,如欧盟作报复,将进一步提高欧盟的关税税额。明显,今年美国是要把贸易矛头直指欧洲。我们最初以为,面对今年大选,美国总统特朗普是不会轻率对欧盟展开贸易战,以免双方在关税上大打出手,损害到双方经济以至特朗普自身选情。但现在看似乎特朗普另有想法。不过,就是到现阶段而言,美国对欧盟的施压仍是轻微。区区只在一项商品中(飞机)额外加增5%关税,这比较美国对付中国的贸易手法可谓微不足道。当然,现阶段我们难于衡量,美国在贸易上针对欧洲只属开始,日后还有更多手段陆续有来。还是美国对付欧洲的取态明显较中国轻,所以现阶段建议投资者对欧元还是作壁上观为上。

  (笔者电邮:enroll@hangseng.com

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