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欧元将挑战美元霸主地位
温灼培
作者:温灼培评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2020-05-19 12:07:39

作者介绍

现任恒生银行高级投资市场经理。

  昨晚(18日)欧美出现翻天覆地的消息。首先疫苗有望面世,而欧洲则变得更团结。当中我们有什么值得关注?

  消息指,美国有生物科技公司在人体疫苗测试取得初步成功,预期新冠状病毒疫苗有望最快于明年初面世,刺激昨晚美股道指大升3﹒85%或911点。众商品之首的石油,其价格亦见大升,纽约期油今早(19日)于亚洲市场报33美元。商品价升,商品货币亦见水涨船高。澳元重上65美分之上,而加元则一度靠近1﹒39兑1美元。疫苗研发取得进展这确实值得鼓舞,但据了解时间上非今年推出,而期间病毒会否变种亦属未知数。所以消息虽好,建议大家也不应过度兴奋。相反,欧洲的消息才更值得关注。

欧盟如同发“共同债”整合重大一步

  昨晚在欧洲,德法两国提议,推出一个总值5000亿欧元的基金以救经济,透过该基金,将可用作帮助在疫情中受到严重损害的成员国。根据构思,资金将会由欧洲联盟委员会(European Commission)名义借出,而有关开支将拨入2021至2027年度的欧盟财政预算案内。也是说,借出的资金不用个别成员国负担,而是由欧盟整体去负担,有关概念就如同“共同债”。法国总统马克龙形容,这是欧盟作出转变的重要一步,也是欧盟整合的重要一步。德国总理默克尔指,有关资金将会以较长时间偿还,而柏林将如常负担当中的27%债务。

  上述消息相当重大,是欧洲迈向整合的重要一大步。之前,德法两国一直挣扎如何走出这一步,现在终于见到曙光。受上述消息影响,意大利债息反应最大,随即急跌,当地具指标性的10年债券孳息率由上周五(15日)收市于1﹒854%,昨晚以1﹒703%收市。反观欧元,除受惠于上述消息外,美股大幅反弹也降低了市场对美元的避险需求,这亦为欧元带来支持。欧元今早于亚洲市场报1﹒0917美元。

欧盟瓦解机会大降,挽回投资者信心

  或许会有投资者担心,上述基金的推出或许只属德法两国的构思,欧盟尚有其他25个成员国,他们又会否认同德法的主张?假使当中任何一个成员国反对,有关构思也不能成事。不过笔者认为,这么重大的一个构思,在宣布前德法两国的领导人不可能不与其他成员国的领导人达成一定默契,所以笔者有理由相信上述事件成事的机会相当高。假使成事又有什么值得关注呢?

  首先,欧盟将变得更团结,更像一个整体而不是分散的个体。换言之,欧盟甚至欧元日后出现瓦解的机会将大大降低,料单是这一转变,将能挽回不少投资者对欧元前景的信心,这可利于欧元走强。其次,整合后的欧元相信更有能力挑战美元的霸主地位,这会对美元形成威胁。提防美元将由强转弱。

  (笔者电邮:enroll@hangseng.com

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