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欧洲共同债定性料达共识,欧元看高一线
温灼培
作者:温灼培评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2020-05-29 08:18:56

作者介绍

现任恒生银行高级投资市场经理。

  经过本周三(27日)欧盟特别大会的一番讨论后,27个主要成员国基本上未达成一致意见,就共同发债后所筹集得来的资金,是“借予”还是“给予”受疫情影响较大的成员国。当中主张只是“借予”有需要国家有四个,分别是奥地利、荷兰、丹麦及瑞典。不过,四大国德国、法国、意大利及西班牙,还包括欧盟委员会则倾向把筹回来的资金“给予”经济严重受损成员国,当中最能受惠有关方案的国家正是意大利及西班牙,在疫情受损最严重。欧盟委员会的解释是,如现在不帮助意大利及西班牙渡过难关,两国经济一旦崩溃,其对整体欧盟所带来的冲击将是难于估计。

争论共同债资金“给予”还是“借予”
 
  为降低上述北欧四国的反对力量,欧盟指发债筹回来的7500亿欧元资金,当中只会有二分三是“给予”,其余是“借予”。另外,欧委会主席表明,如所有成员国支持把共同发债筹回来资金“给予”有需要成员国家,这固然是好事,但如有国家对此一直持反对意见,欧盟也会独自向“给予”的方向推行。基于欧盟大部分成员国,当中还包括德国、法国、意大利及西班牙这四大国已有共识,在庞大压力下,相信包括北欧四小国、奥地利及荷兰等最终屈服的机会相当高。而受惠于上述因素,欧元近日已不知不觉重上靠近1﹒10美元水平。

欧元支持位调升上1﹒085美元

  笔者过去已提出,现时欧盟所做的并非单纯为帮助在疫情中有需要的国家,而是为达致欧盟各国财政统一而铺路,从而使欧盟更像一个整体:一个单一国家,而非分散的个体国家。只有欧盟是一个真正的整体,才有能力日后与美国及中国三足鼎立。虽然到现在,就同共发债的事情上仍存阻滞,但基于欧盟表现出的决心,笔者把欧元支持调升上1﹒0850美元,并维持长远看好欧元大方向。惟吸纳欧元最大风险还是要观察中美的磨擦变化。理论上,中美磨擦愈深,市场对美元的避险需求愈大,这理应利好美元走强。但如中美继续长时期磨擦下去,导致两败俱伤,届时欧元反有机会渔人得利,就让我们逐步观察吧!

  (笔者电邮:enroll@hangseng.com

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