世界黄金协会（ＷＧＣ）周四（３０日）公开其全球第二季黄金供求报告。报告中显示，全球第二季黄金总需求量为１０１５﹒７吨，按年大跌１１％。假如以整个上半年计，总需求量为２０７６吨，按年减少６％。当中最值得留意是，倘只观察第二季度，饰金的需求只有２５１﹒５吨，按年大跌５３％；相反投资需求，包括金币、金条及黄金ＥＴＦ等投资工具的需求却有５８２﹒９吨，按年大幅增长９８％。随着金价变得昂贵，各地中央银行对黄金的需求也大跌了５０％到只有１１４﹒７吨。

第二季黄金投资需求占比高达５７％

　　出现上述情况可谓是意料中事。面对严峻疫情，全球经济严重受损，有谁还有心情大举买入黄金首饰。相反，随着全球主要央行减息至接近零甚至负息，加上不断的印钞，却大大提升了黄金的投资价值。按占比看，第二季黄金的投资需求占总需求高达５７％，相反，过去一直守着黄金最高需求比重的饰金，现只占整体需求约２５％，而工业用金及中央银行用金需求的占比则分别约为７％及１１％。

　　在黄金首饰需求方面，于第二季中国依然排行第一，惟按年大跌３３％，需求量达９０﹒９吨，远抛离排第二位的印度。印度于第二季的黄金首饰需求量只有４４吨，按年大跌７４％。这也可理解，疫情对印度经济带来的冲击明显远高于中国。

金价大幅大涨，持金者未有抛售饰金

　　反观黄金供应，受疫情影响开采，黄金矿产量于第二季按年减少１０％。但有趣的是，再生金（ｒｅｃｙｃｌｅｄ　ｇｏｌｄ）同期比也减少了８％。笔者原以为因金价大幅上涨会吸引更多持金者抛售手上饰金，使再生金的供应会大升，但现在看，这情况并没出现。至于黄金于第二季的总供应量为１０３４﹒４吨，按年减少１５％。也是说于第二季全球黄金的供求大致平衡，而饰金需求明显成了重灾区。

１８５０技术支持，２１００有阻力

　　明显，现时的金价很大程度是靠投资需求支撑，而投资需求在整体黄金的需求上也到了一个相当高的占比。往后金价要续升，笔者相信关键在于疫情纾缓下饰金的需求能否补上成为推升金价的新动力。鉴于全球经济在疫情后相信仍需一段时间才能恢复，加上现今金价靠近２０００美元可谓相当昂贵，相信这会削弱消费者对饰金的购买力。提防在缺乏饰金的需求下，会限制金价的上升能力。技术上，现货金价在１８５０美元会有支持，上线阻力则在２１００美元。

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