据英镑利率期货价格变化显示，今年１２月英伦银行推负息机会有八成；如今年不推，明年２月推出机会基本上是市场共识。市场断言最迟明年初英伦银行要推负息，有此分析相信是认为英国到年底“脱欧”后，不论有协议与否，英国输往欧洲大陆的货物也难免要支付一定关税，难再如现时般在零关税下进入单一市场。所以“脱欧”后为了增强竞争力，为英国出口另寻出路，英国必须设法把英镑汇价推低，而实行负息便是最有效方法压低英镑。

推行负息或使通胀失控

　　或许这也是英伦银行心里所盘算。但笔者认为，负息对英国说易行难。一点必须理解，现时英国只与约２０多个国家达成贸易协议，当中较具规模的国家只有日本、挪威及瑞士等，但这２０多个国家相加也只占英国整体出口约１３％。至于占英国整体出口约２５％，被认为是英国的主要盟友美国，到现在仍未与英国签署贸易协议。到了今年底，所有这些英国未能与其签署贸易协议的国家，英国便只能根据世界贸组织的规条与其进行贸易，但这会涉及一定关税。当别国对英国进口货品征关税，相信英国也会采取对等行动对别国征税。换言之，到明年开始，一时间英国的进口价格便会因关税的征收而大幅上涨，而这会推升通胀，而当通胀重临，英国还可走负息吗？如这时候坚持走负息会否使英国通胀失控呢？但如果英伦银行不尽快把英镑汇价推低，英国出口又可来竞争力？

宜延长“脱欧”过渡期

　　想到这里，笔者也不敢想象英国政府或英伦银行能如何妥善处理这问题。当然，这只是众多英国“脱欧”后所要面对难题的其中一个。所以如要给予约翰逊建议，笔者建议他延长“脱欧”过渡期，这样英国便可暂时保持一切不变，这将会是对英经济最佳选择。对英镑前景，笔者仍是这个分析，年底“脱欧”不论有协议与否，料英镑下试１﹒２０美元，延“脱欧”过渡期看英镑重上１﹒３０美元之上。

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