自英国于去年平安夜与欧盟达成“脱欧”协议后，英镑汇价便由约１﹒３５５０美元位置展转攀至１﹒３７５０美元水平。正如笔者当时分析所指，由于协议出乎意料对英国有利，除了汽车及汽车零件，大部分英国输往欧盟的货物均可以免关税进入，使市场必须重新对英国经济以至英镑汇价作衡量，这是导致近数周英镑汇价不断上升的主因。另一方面，在欧美国家中，英国接种疫苗的速度最快，也给予市场对英经济及英镑前景盼望，短期不排除英镑向１﹒４０美元方向进发。

英镑短期或向１﹒４美元进发

　　笔者短线看好英镑汇价，不代表长远也看好。相反，基于以下三大因素，笔者并不主张投资者长远持有英镑。首先是政治的大方向。虽说英国是在有协议下“脱欧”，与欧盟是和平分手。但英国“脱欧”此一举动于２０１６年当时震动了欧盟，增添了当年欧盟的瓦解风险。试问欧盟怎会容易原谅英国。再者，欧盟也必须打压英国以对其他有意“脱欧”的成员国发出警告，否则欧盟随时有瓦解风险。明显，英国与欧盟的关系难于回复，与中国的关系又如何呢？去年，英国站在与特朗普同一阵线上遏抑中国，停用中国电讯设备，又派军舰到南海，这一切举动使本来炽热的中英关系变得疏远。现在特朗普下台，英相约翰逊顿失去了依靠，似乎英国近年在政治上走的每一步均不太得心应手。此犹如一间公司，把其所有大客的关系也转差了，其前景将如何？

５月议会选举是英镑关键日子

　　其次，苏格兰民族党已表明，倘其能于今年５月的议会选举中由亲独派取得大多议席，不排除会尽快举行第二次“脱英”公投。当然，法律上如英政府不批准，苏格兰的“脱英”公投结果是不会获得承认。但如结果显示大部分苏格兰人选择“脱英”，这对英政府仍会是重大的政治危机。所以今年５月对英镑会是个关键日子。

　　最后，英国现与欧盟达成的“脱欧”条约，只包括贸易往来，但贸易只占英国ＧＤＰ两成比重，相反，占八成比重的服务业，当中包括银行业、金融业及保险业等，现在尚与欧盟在谈判中，相信欧盟这一次未必会放过英国。始终，上述所指的服务业利钱丰厚，实在理解不到为何欧盟要把这“肥猪肉”留给英国。假使日后英国的金融及保险业不能服务欧盟，英国的欧洲金融中心地位随时不保，这对英经济冲击可相当大。基于上述三大因素，笔者建议各位投资者长远不要涉及英镑。

　　（笔者电邮：enroll@hangseng.com）