现时本栏中线与长线的股票投资组合实际持货量分别为０％和３２﹒５％，局势则均属显著向淡。大家没有看错，本栏已将中线实际持货量续降至０％。不过，按一般处理方法，若大家具有足够的应市经验（不少于两年，实际年期视乎投资成绩而定），可自行将全部笔者的建议实际持货量上调１２﹒５％（中线）或１５％（长线）。换言之，各位若符合资格，现可中线持货１２﹒５％，长线则持货４７﹒５％。另一方面，短线实际持货量现为０％，可自上调１２﹒５％至１２﹒５％吗？

　　答案是否定的，因短线实际持货量现实为－１２﹒５％，被０了％的下限而已。－１２﹒５％＋１２﹒５％＝０％，即短线投机者应按兵不动。此外，由于目前指数期权引伸波幅处于显著偏高的水平，中长线投资者可考虑额外动用５０％持有现货，但这部分同时动用９月份指数等价认购期权短仓，作动态式对冲。

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