现时本栏中线与长线的股票投资组合实际持货量分别为９３﹒７５％和７７﹒５％，局势则维持显著向好。笔者于周二（１９日）建议大家利用１月份恒指等价（当时选用了２９６００行使价认购期权短仓），为中长线现货暂作下跌风险对冲，即将组合的实际净持货量降至５０％，等候市况进行短期调整。近日恒指期权引伸波幅处于偏高水平，令这个对冲方法变得可行。须注意的，为恒指处于３００００水平时，我们应于指数的变幅达６００点（即３个行使价）时，才顺势移动行使价，以维持对冲效能。

　　没有信心采用上述对冲方法的朋友，笔者亦已多番提醒他们直接沽出部分组合内的弱势股走位，将中长线现货的实际持货量偷步下调至７５％。依从建议行动者，最迟于昨早（２０日）１１：３９ａｍ前应已入市。笔者个人较为进攻，现在分批候高沽出更多股票作短线投机，但最终实际持货量不会低于５０％。

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