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美联储铺路减息,外界预期一面倒
涂国彬
作者:涂国彬评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2019-07-12 07:59:56

作者介绍

现任职永丰金融集团研究部主管,擅长分析金股汇等不同资产之间的互动关系,熟悉国际金融及宏观经济,逢周二及四为《经济通》撰文,以平衡整个投资组合的风险与回报的角度,结合学术研究与投机实战心得,为读者剖析商品及股票市场的长中短线策略。香港中文大学经济学系毕业,现正深造香港大学经济学系研究院课程。

  黄金6月表现强劲,累积近8%涨幅,主要受美减息预期刺激,金价于6月底站上1400美元。但从6月底起,上行动能减弱,仅保持高位震荡。一方面,消化早前短线涨幅,另方面,等待更多经济数据作为讯号。
 
为稍后政策留空间
 
  在增长压力渐现,尤其全球贸易关系出现根本改变下,全球央行不得不改变货币政策,掀起减息预期。最近一次议息后,鲍威尔为减息开门,为政策留空间,观乎利率期货,投资者押注几乎认定7月减息,只在多与少。

  然而,上周五(5日)非农数据意外强劲,稍为动摇这一点,美汇从96走高,升穿50日线,本周二(9日)再往上;相比之下,金价回吐部分涨幅,但不至于破坏升势。

  当然,鲍威尔在国会听证会上之言论,外界倾向视之为偏鸽,加上美联储公布上个月议息会议纪录显示,多名委员赞同经济不明朗持续,应该减息。市场对7月减息的预计,又很快回升。

  随之而来,美汇回吐,失守97水平,此消彼长,黄金反弹,升穿1400,突破5和10日线,最新更突破1420,短线还将延续,1450是当下阻力,等待CPI,波幅将进一步扩大。
 
或转为预防性减息
 
  目前只等月底最终决定。光从数据看,没有马上减息的必要,大可以不加不减在年底,甚至即使要做期望管理,只消在9月或10月的会期开展第一次减息即可。当然,若美联储决策重点转为预防性减息,则作别论。

  涂国彬为证监会持牌人士,并无持有上述股份之财务权益

  (markto@wfgold.com

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