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需求担忧持续,大宗商品受压
涂国彬
作者:涂国彬评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2019-08-09 09:30:22

作者介绍

现任职永丰金融集团研究部主管,擅长分析金股汇等不同资产之间的互动关系,熟悉国际金融及宏观经济,逢周二及四为《经济通》撰文,以平衡整个投资组合的风险与回报的角度,结合学术研究与投机实战心得,为读者剖析商品及股票市场的长中短线策略。香港中文大学经济学系毕业,现正深造香港大学经济学系研究院课程。

  市场情绪在近期相当不稳定,主要受到贸易战影响。在8月1日特朗普宣布加征关税,风险资产普遍受压,包括大宗商品。虽然这几日,担忧情绪有所回落,VIX跌回20水平之下,股市开始有反弹,避险资产包括日圆和法朗暂时靠稳,但商品市场仍然面对压力。
 
经济前景不乐观
 
  一方面,对于贸易战,虽然目前为止谈判还没有暂停,但双方不断对峙,前景不明朗,随时都有再加深紧张情绪的可能。另一方面,全球央行继续有减息潮的趋势。美联储减息后,印度、泰国和新西兰央行先后宣布减息举措。10年期美债收益率扩大跌幅,一度低见1﹒5931%,创3年新低,并拉大了与3个月美债收益率的倒挂情况,反应市场看淡经济前景。
 
油价铜价仍下探
 
  如此一来,加上贸易战的冲击,大宗商品需求端的担忧更是蔓延。当时5月的时候,贸易战担忧也拖累油铜回落。铜价从6400美元楼上开始加速回落,好在6月于5800美元找到支持,随后展开两个月的区间调整。8月铜价再次加速下跌,不但失守区间支持,更创新低。虽然短线暂时止跌,但弱势难改,近期或继续在5600至5800美元区间震荡。

  油价也同样有需求端的困扰,加上库存数据的压力,虽然产油国承诺保持减产,但供求不平衡拖累油价走势。目前油价再次将重心下移至50美元,已经回吐了大部分今年以来的涨幅,料45美元还是有较强的支持,但短线内未必有乐观的反弹。

  涂国彬为证监会持牌人士,并无持有上述股份之财务权益

  (markto@wfgold.com

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