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经济衰退否,观商品讯号
涂国彬
作者:涂国彬评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2019-08-23 08:06:12

作者介绍

现任职永丰金融集团研究部主管,擅长分析金股汇等不同资产之间的互动关系,熟悉国际金融及宏观经济,逢周二及四为《经济通》撰文,以平衡整个投资组合的风险与回报的角度,结合学术研究与投机实战心得,为读者剖析商品及股票市场的长中短线策略。香港中文大学经济学系毕业,现正深造香港大学经济学系研究院课程。

  对于全球实体经济最终会否出现衰退的争议,近日甚嚣尘上,背后担忧,一来有贸易战的阴影;二来更是全球债息走低,债息倒挂一事,人人担心是讯号。

  他山之石,可以攻玉。但同样地,若真有其事,应会率先反映在实体经济的需求,尤其是大宗商品上。继续跟进油价和铜价的表现。
 
油价暂仍徘徊,动力方向欠奉

 
  是的,油铜在今年前四个月的表现都是乐观的,但自从5月开始受到中美贸易战的影响而出现不同程度的回吐。

  油价在5月开启的这波跌势中,就基本回吐了今年累积的涨幅。好在供应端有好消息支持,包括产油国考虑扩大减产规模,以及地缘政治冲突持续,尤其是中东局势时不时紧张,还是利好油价。

  目前纽油继续在50至60美元区间震荡,目前虽然升回55美元,但缺乏足够的动能,并未找到方向,恐怕这样的区间上落还将持续。
 
铜价弱,未乐观
 
  至于铜价,伦铜方面,5月起加速下跌,单月就累积了逾9%的跌幅,经历了7月的调整,8月又开始加速下跌,运行区间下移至5600至5800美元。近期铜价主要在5800美元下方运行,即便是市场情绪有所改善,对铜价的支持亦有限,仍然保持弱势震荡。

  值得留意,铜价对于需求担忧的因素相当敏感,一旦有坏消息出来,就受压下跌。已经回吐了今年来涨幅的铜价,后市难言乐观,除非全球经济基本面有特别大的改善,料更多新低或将出现。

  涂国彬为证监会持牌人士,并无持有上述股份之财务权益

  (markto@wfgold.com

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