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他山之石,可以攻玉
涂国彬
作者:涂国彬评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2019-09-12 12:11:33

作者介绍

现任职永丰金融集团研究部主管,擅长分析金股汇等不同资产之间的互动关系,熟悉国际金融及宏观经济,逢周二及四为《经济通》撰文,以平衡整个投资组合的风险与回报的角度,结合学术研究与投机实战心得,为读者剖析商品及股票市场的长中短线策略。香港中文大学经济学系毕业,现正深造香港大学经济学系研究院课程。

  投资哲学有二,一为由上而下,一为由下而上。两者都大不乏成功例子。一方面,长远而言,股票投资上,选股为主,由下而上,似乎绩效较佳。另一方面,股市以外,环球宏观多元资产配置,对分散风险的实际操作,较具把握。当然,说起来,当前主题是特朗普相关的不明朗因素,如此看来,还是由上而下,较多人重视吧。

  既然不明朗,自然有资金避险,又或者从经济不景的角度看,减息有之,量宽有之,都有助金价趋升。是的,任何明智的投资者,都应该留意金价,不论是为了看通金价本身,抑或透过它,看通别的资产,他山之石,可以攻玉!

  作为无息可收的资产,黄金比其他类似的商品,总有一点不同。历史上,它曾经拥有的货币地位,让它更为特别。

币策由紧变松,持有黄金机会成本降

  无论如何,货币政策由收紧变放宽,或称之为从量宽回复正常化,变成暂停正常化,持有黄金的机会成本正在下降中,令它更吸引。

  诚然,我们可以用金价来量度避险程度。不过,可不要随便以为它一定与美元反向,很多人有此误会,实际上,起码目前来说,它与债价和整体资产市场波动性是同一方向,甚至跟美汇指数,亦多数时候是同一方向的!

  涂国彬为证监会持牌人士,并无持有上述股份之财务权益

  (markto@wfgold.com

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