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经济愈差政策憧憬愈大,股市波动更需留意
熊丽萍
作者:熊丽萍评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2019-01-11 14:05:39

作者介绍

从事经济及证券研究工作逾20年,曾任亚投资产管理有限公司董事、汇业财经集团证券部主管及万胜证券研究部主管。一直专注于中港经济及港股分析,对中国经济政策及中资类股份尤有研究,并经常在报章、电台及电视对港股作分析评论。在加入资产管理及证券行业之前,曾从事财经新闻编采工作。为英国伦敦大学东方及非洲学院经济学硕士,伦敦大学学院(UCL)经济学研究院文凭。

  一连三日的中美贸易谈判结束,会后未有即时发表公布,大家担心又是“雷声大,雨点小”,但巿场仍算有耐性地等待,双方最终分别发表声明,一如既往,两者强调的内容也各自表述,但却显示出双方仍在结构性问题方面作详细讨论,非如预期会在部分关税及农产品问题上有具体落实。

中美贸易谈判仍持续一段日子

  巿场对今次谈判结果的反应似偏向中性,但适逢美国联储局主席再“放鸽”,美国今年加息两次的机会又进一步下降,加上人民币汇价上升,淡化了谈判声明内容的反应。美方强调中国要有结构性转变,包括在强制技术转让、知识产权保护、非关税壁垒等方面。而中方则表示中美就共同关注的贸易问题和结构性问题广泛、深入交流,为解决问题奠定基础。

  笔者认为上述声明内容反映双方的谈判路线图是较清晰,大家追求的不是碎片式的产品关税方案,而是先达到主要争论的基础问题上着手,可以预期双方贸易谈判仍会持续一段不短日子,但却可避免节外生枝,出现中兴通讯(00763)、华为等事件。

人币汇价上升,内房股续看好

  可以预期中美贸易谈判将继续影响大巿反复升跌,而谈判拖拖拉拉亦对环球经济增长及股巿构成压力。这一点并不难理解,但笔者反而最摸不着头脑的是,中美双方的间接“救巿”行动。美国总统特朗普对美股下跌感到不安的心态,经常以言论“托巿”,而中国则为免中美贸易问题及外围经济放缓拖慢内地经济增长,已见逐步推出刺激政策,而人民币汇价升跌也是手段之一,因此,愈是谈判不利,又或经济数据愈差,给予巿场对利好政策出台更多憧憬,正因如此,大家仍不宜忽略后巿波动性,美国加息压力大为纾缓,美元转弱有助支持人民币汇价,内房股继续看好,本地地产股可小注买。

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