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川普搅乱档,博高息股也要计计数
熊丽萍
作者:熊丽萍评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2019-05-10 12:24:55

作者介绍

从事经济及证券研究工作逾20年,曾任亚投资产管理有限公司董事、汇业财经集团证券部主管及万胜证券研究部主管。一直专注于中港经济及港股分析,对中国经济政策及中资类股份尤有研究,并经常在报章、电台及电视对港股作分析评论。在加入资产管理及证券行业之前,曾从事财经新闻编采工作。为英国伦敦大学东方及非洲学院经济学硕士,伦敦大学学院(UCL)经济学研究院文凭。

  特朗普周初突然表示,今天(10日)起将对中国进口的2000亿美元货品调升关税,环球股巿全面插水,昨晚(9日)突然又表示中美双方本周仍可能达成协议,今早港股开巿重上28500水平。虽然大家明知特朗普每日的言论也在改变,但投资巿场就是这样,对即时的消息作即时反应及炒作。

  特朗普继续其反复言论,但中方今次的立场却明显较过去两轮的谈判强硬,加深近日内地及港股下跌的幅度,加上恒指由今年低位上升至30280的高位,上升达5300多点,借势调整也是正常。面对近日市场气氛转弱,加上本月份为派发股息高峰期,持货者更愿意等待派息,而避险资金流入,令高息股近日抗跌力更强。
 
财息兼收难度高
 
  在一般情况下,不少投资者都希望收取股息后才沽货,以增加投资回报。但其实是,不论在股份派息除净前买入,又或在除净后沽出,理论上是没有分别。由于任何股份均会因应派息金额而在股价上相应调整,在除净日当天股价,再加上每股股息后,若与上日收市价相同,即表示股东在除净前买入收息,与当天在市场买入,基本上是没有分别的。

  笔者认为除净前买货收息,又或持货收息后才沽出,很大程度是博“财息兼收”;而若面对近日的大跌市,更极有可能赚息蚀价。因此,掌握大市及个股升跌的时机入市,胜算较单纯博短期收取股息,更为划算。
 
博收息不如吼靓价入市
 
  亦有不少投资者,即使持货收息亦显得不悦,就是因为他们没有理解到“除净”的意思;他们觉得手持的高息股,反而股价不时都追不上大巿升势,当中就是股价受到扣除股息的影响。以汇控(00005)为例,每年派四次股息,去年共派息0﹒51美分(约3﹒9港元),若股价在末期息除净后,与上一年同期相同,股价其实已上升近4港元;但若无计算在内,过去一年持有汇控就“变相”亏损了。

  当然,有部分投资者觉得股息是相当于将资金放在银行收取利息一样,是基本的收益,根本不是计算投资回报的一部分。这种投资心态,那又另当别论。目前一年期存款利率约为2厘多,若以5厘至6厘的高息股而言,当中有2至3厘的风险溢价,是否值得,那又要看个人对回报与风险的看法了。顺带一提,汇控第一次中期息的除净日是下周四(16日),大家又要计好数了!

  笔者并无持有上述股份

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