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三座大山左右大市,留意内险股分段吸平保
熊丽萍
作者:熊丽萍评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2019-08-16 14:39:07

作者介绍

从事经济及证券研究工作逾20年,曾任亚投资产管理有限公司董事、汇业财经集团证券部主管及万胜证券研究部主管。一直专注于中港经济及港股分析,对中国经济政策及中资类股份尤有研究,并经常在报章、电台及电视对港股作分析评论。在加入资产管理及证券行业之前,曾从事财经新闻编采工作。为英国伦敦大学东方及非洲学院经济学硕士,伦敦大学学院(UCL)经济学研究院文凭。

  昨天(15日)恒指跌至24899点即见反弹,该水准与今年低点24897只高两点。今早(16日)大市低开,其后跟随A股反弹。但股份升幅并不全面,上升股份主要集中近日调整已深的本地经济相关股,以及业绩相关的个股。

  目前影响大市有三座大山,包括环球经济表现、中美贸易问题及本地政治社会争拗。虽然近日美国债券息率出现倒挂,但仍不足以显示经济衰退,反而要留意各国经济放缓正在扩散。目下各国央行已“斗快”减息,这将有助资金宽松,减低经济衰退压力。美股下跌是基于估值偏高,而大巿持续上升仍未真正作出调整,在经济增长及企业盈利下降的预期下,美股转弱是正常现象。然而,由于美国联储局或加快减息,美股料只反复下跌,而非直线下滑。
 
本地经济股非转势
 
  中美贸易消息较多,但主要仍是美国总统特朗普瞬间不同的言论,市场对此反应渐见冷淡。由于中方对征收关税反应较强烈,令市场有短暂负面反应。

  本地政治社会事件仍是港股一大阴影,但这两天主要带动指数反弹的股份是近期调整较深的本地经济相关股,这些股份在过去一个多月已平均下跌两成,明显跑输大巿。在本地政治事件未有纾缓之前,巿场对本港零售、金融等行业的前景仍难回复信心;因此,目前的升幅只能视作反弹。
 
腾讯港交所绩见沽压

 
  另一方面,近日公布业绩的股份表现亦有较大差异,由于环球及本地经济环境急转向下,巿场焦点是公司下半年盈利前景;因此,上半年业绩亮丽,但下半年盈利不乐观的股份仍是面对沽压,腾讯(00700)、港交所(00388)便是其中例子。
 
平保可看好

 
  内险股可以留意,上半年盈喜主要是投资收入增加及税务政策改变令所得税费用减少。内险企业经过过去两年在产品方面的调整后,目前销售的保险产品回报率已回复正常水准,减少过往险企以高回报保险产品竞争的局面。

  平安保险(02318)昨天公布业绩,上半年盈利增长68%,净利润976﹒76亿元人民币;新业务价值率44﹒7%,同比提升5﹒7%,而新业务价值同比增长只有4﹒7%,这是因为集团不再强调快速增长的业务策略。虽然集团积极发展金融科技,但上半年利润同比减少33%,这方面仍有待进一步发展。平保早前没有发出盈喜,今次业绩可说是带来意外惊喜,股价今早重上90元。近期A股表现相对港股为佳,有助支持保险股走势,平保88元以下可逐步买入。

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