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关注企业资金链,各国政府忌药石乱投
熊丽萍
作者:熊丽萍评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2020-03-20 13:12:14

作者介绍

从事经济及证券研究工作逾20年,曾任亚投资产管理有限公司董事、汇业财经集团证券部主管及万胜证券研究部主管。一直专注于中港经济及港股分析,对中国经济政策及中资类股份尤有研究,并经常在报章、电台及电视对港股作分析评论。在加入资产管理及证券行业之前,曾从事财经新闻编采工作。为英国伦敦大学东方及非洲学院经济学硕士,伦敦大学学院(UCL)经济学研究院文凭。

  恒指经过上周急跌2100点之后,本周市况不但未见喘定,昨天(19日)更低见21139点,创2016年中以来低位。国际油价回稳及美元高位回落有助环球股市短线反弹,但港股仍未摆脱波动格局,现水平的投资策略宜按持货比重作不同部署;持货比重不高的投资者,不必受每日大市波动而动摇投资信心。
 
还看疫情与资金流向
 
  欧洲成为疫情重灾区,各国已采取封城、关闭旅游点、限制人民外出等措施;但英国及美国近日才真正开始推出防疫措施及财政政策,令全球控制疫情的时间拖得更长。可以预期,环球经济增长将进一步放缓,疫情发展仍是左右大市的一项重要因素。

  另一方面,则要留意在资金市场最新动向。由于国际油价急挫,其他贵金属商品亦同样受压,黄金亦未见扮演避险角色,反映整个投资市场的资金需求大增;美国及其他央行突然大幅减息,加上市场忧虑企业现金流受经济放慢影响,环球债券市场信心更薄弱,部分基金亦需套现以应付客户的赎回需求,令市场流动性趋紧,增添港股近日下跌压力。

持重货宜趁反弹减持

  但国际油价下跌至20元水平,理论上再下跌风险有限;若国际商品市场回稳,债券、商品等市场去杠杆已逐步完成,美元汇价有望回软,纾缓市场资金压力,将有助整个投资市场信心回稳。因此,持优质股或股票投资组合比重不高的投资者,现水平不宜受短线港股大上大落所影响。  

  但笔者亦关注受疫情重创的企业之资金链会否出问题,而各国政府在急于推出防控疫情及刺激经济措施上,会否出现石药乱投的人为错误?若人为政策影响金融机构可正常运作,令大家对金融机构信心动摇,才会造成另一波震荡。因此,现时入市仍不宜太积极,持货重者可待大市反弹减持或趁机调整组合。

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