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美剑指中概股,阿里巴巴要趁低吸定避之则吉
熊丽萍
作者:熊丽萍评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2020-05-22 13:08:19

作者介绍

从事经济及证券研究工作逾20年,曾任亚投资产管理有限公司董事、汇业财经集团证券部主管及万胜证券研究部主管。一直专注于中港经济及港股分析,对中国经济政策及中资类股份尤有研究,并经常在报章、电台及电视对港股作分析评论。在加入资产管理及证券行业之前,曾从事财经新闻编采工作。为英国伦敦大学东方及非洲学院经济学硕士,伦敦大学学院(UCL)经济学研究院文凭。

  正当陆续有中概股筹备在港作第二上市之际,美国参议院日前通过要求外国企业须容许美国监管机构审计其财务报告,否则其股份禁止在美国任何证券交易所买卖,虽然议案仍需待众议院通过,消息令美国上市的中概股近日表现偏软。已在本港第二上市的阿里巴巴(09988),昨晚在美国收市报212美元,下跌2%,今早在港股价更失守200元水平。
 
阿里巴巴势染蓝
 
  阿里巴巴股价正受多方面因素影响。恒指服务公司终于决定同股不同权公司(WVR)及第二上市公司可成为恒指及国指成分股候选对象。令阿里巴巴、美团点评(03690)及小米集团(01810)可“染蓝”,但笔者相信阿里巴巴成为首只“染蓝”的机会最大。这主要因为阿里巴巴业务符合“新经济”定义,集团的电商、数字媒体业务及规模在内地市场也较具代表性,兼有同股不同股及第二上市的成分。
 
8月前或再炒作
 
  恒指服务公司对上述股份加入恒指及国指的占比亦有额外限制,在计算同股不同权公司流通市值时,不包括一股多票的股份,计算第二上市公司流通市值则只根据其在香港注册的股份,而由存托人持有作为海外存托证券之相关香港股份亦不视作流通股份。换言之,即使阿里巴巴市值达4﹒5万亿元人民币,但扣除一股多票及非在香港注册的股份之后,流通股份市值估计不足一万亿元。同时,这些股份在指数的个别占比上限为5%;笔者相信同股不同权股份加入指数的占比将分阶段进行,阿里巴巴占恒指亦不会一下子达5%,其股价已大致反映加入恒指数的因素,惟预期在接近8月恒指检讨公布前,股价或仍可再炒作染蓝因素。
 
中长线前景仍佳
 
  美国针对中概股上市的动作,令包括阿里巴巴在内的中概股短线表现或受压,阿里巴巴股价亦难免有拖累。另一方面,现阶段估计受其他资金因素影响,包括京东及网易落实在港上市,部分资金或分散至上述新股。集团主要股东软银集团减持阿里巴巴的机会仍存在,尤其是软银早前公布截至今年三月底止财政年度亏损9616亿日圆(约为694亿港元),集团料继续出售资产筹集资金,而集团计划在明年三月前回购公司股份最多5000亿日圆,令市场揣测软银有机会再减持阿里巴巴股份套现,这亦反映阿里巴巴近期股价欠缺表现的原因。除了资金因素之外,市场观望管理层对疫情过后的公司业绩前景的看法,阿里巴巴股价短期续受资金因素影响较大,中长线则因为集团业务前景佳而支持股价向上。


  笔者没有持有上述股份

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