新经济股受资金推动造好，多只大型科技股创新高后回吐，而传统经济股低位纵有资金吸纳，但升势亦未见太强支持；新、旧板块轮流升跌，令恒指继续处于上落格局。昨晚（３日）美股急挫，港股轮流升跌的格局是否已完结。

恒指仍由传统经济股主导

   其实，本周初恒指终于突破７月中以来高位，并罕有地出现新、旧经济股齐齐为指数作出贡献，恒指有直逼２５０００点之势。不过，由于重磅旧经济股，包括本地地产、医药、内房股升势未能持续，加上内银股上半年业绩欠佳，令内银股股价偏软亦拖累恒指及国指表现；相反，阿里巴巴（０９９８８）、京东集团（０９６１８）、小米集团（０１８１０）及美团点评（０３６９０）股价均创新高，但由于这些重磅新经济股均非恒指、国指成分股，未能为恒指作出贡献。恒指在下周一（７日）加入阿里巴巴及小米集团两只新经济股，分别占比重５％及３％，未来新经济股表现将可局部反映于恒指身上，但由于占比仍有限，股价升跌对恒指的变动仍不太大。至于另一只新经济股——药明生物（０２２６９）更只占恒指２％，影响更为有限，新经济成分股对恒指升跌影响只占一成。传统经济股表现仍是恒指升跌的主导因素。

新旧经济股轮动格局不变

   笔者认为港股新、旧经济轮动的情况仍不变，美股昨晚急跌（纳指下挫５％）主要是苹果及Ｔｅｓｌａ急挫近一成的拖累较大，在港同时上市的阿里巴巴及京东在美国股价下跌５％，其在港股价亦跟随其美股股价的跌幅。虽然本港上市几只重磅科技股ＡＴＭＸ近日亦创新高，加上部分原因是对入恒指的炒作活动有关。

   另一方面，美国近期仍有针对中国科技企业的动作，加上印度亦限制使用１００多只内地软件ａｐｐ，令中资科技股高位将现套利。然而，市场资金充裕，加上业务仍具增长空间，市场继续在总统大选前因素推升美股（尤其是科技股）；因此，本港上市科技股份是反复寻顶，调整仍可搭顺风车。

买卖新经济股宜灵活走位

   传统经济股在中港疫情受控的消息支持，而疫苗研发进展亦令传统经济股间歇性受捧，加上估值实在吸引，长线投资者的吸纳兴趣已见提升；但经济回复动力仍未明朗，股价暂难持续上升，新、旧经济股价轮流升跌仍是趋势；若非活跃投资者，持有新旧经济优质股，不宜因为板块轮动而跟车太贴，但进取的投资者则要懂得在新经济股买卖上灵活走位及控制风险。